以太坊 ETH 失去活力的原因是什麼

這週末社群討論熱烈，ETH/BTC匯率持續下滑，引起了廣泛的關注與討論。儘管面臨挑戰，但我們仍然相信ETH的長期趨勢是穩定的，這是因為ETH的核心價值在於去中心化。在這個問題上，我們有一些觀點想要分享。總的來說，我們認為ETH的長期趨勢是沒有問題的，因為在市場上實際上沒有直接競爭對手。在Ethereum的敘述中，「去中心化的執行環境」這個定位裡更關鍵的是「去中心化」而不是「執行環境」，這個基礎並沒有改變。然而，目前ETH的發展陷入瓶頸的核心原因有兩個。首先是Restaking賽道對主流技術發展路徑的Layer2造成了吸血鬼攻擊，分散了大量ETH生態的資源。其次是Ethereum生態的關鍵意見領袖正在貴族化，形成了一個利益階級，這導致開發者生態缺乏足夠的激勵，創新變得乏力。這些問題在之前的文章中已經有過討論，今天我們希望重新論述一下。在Ethereum的官方發展路徑中，通過Sharding的方式形成一個完全去中心化的執行環境是一個重要目標。然而，由於技術的複雜性，Sharding的技術選擇已經有了一些變化，社群最終確定了以Rollup-Layer2作為主流方向。在這個方案中，所有的應用可以選擇在單獨的Layer2上構建，而Ethereum主網則下沉成為所有應用鏈的基礎設施。這個方案在效率和成本上具有優勢，既降低了應用執行的成本，又在去中心化程度上提供了安全保障。同時，Ethereum也設計了一個相對自洽的商業模式，為ETH設計了不錯的經濟模型。然而，去年年底以來，Restaking賽道的出現導致了ETH的困境。這個賽道直接吸血鬼般地吸走了ETH的價值捕獲能力，並且分散了生態的資源。這些資源本應該用於推廣應用和市場教育，但卻被吸引到了對基礎設施的重複建設中。這導致了目前ETH面臨的困境。在Ethereum生態中，存在著缺乏像Solana和AVAX這樣積極意見領袖的現象。這部分是因為最初創始團隊的分裂以及生態內部階層的固化。許多早期參與者開始轉向保守的策略，他們更傾向於維持現狀而不是擴展生態。這對於生態的發展是不利的。然而，我們相信只要能夠整合資源，推動應用的建設，ETH的未來仍然是光明的。