比特币最近一直强势上涨，但以太坊却显得疲软。许多以太坊老手最近在社群上展开辩论，讨论最终以太坊的价值是否会回归或是必须“以涨服人”。
在比特币生态不断突破新高的同时，以太坊社群也出现了一些波动。12月5日，Bankless创始人Ryan Sean Adams发表长文指出：“必须要有人说出来，以太坊的价格才2200美元，实在是太荒谬了……以太坊尚未进入牛市。”他认为以太坊的基本面很强，但目前还没有发挥出其真正的价值。
随后，像点燃了积累已久的情绪一样，许多社群参与者和区块链开发者纷纷加入讨论，包括Uniswap创始人Hayden Adams、Real Vision创始人Raoul Pal、EthHub联创Sassal.eth、Iron Forge Cloud的CEO Italo Casas、万物研究院的陈剑Jason等成员，展开了一场关于以太坊价值、市场情绪等话题的大辩论。
在比特币生态全面开花的同时，相比之下，为什么以太坊迟迟没有发挥出其真正的威力这个问题也成为许多“旁观者”的热议话题。
观察到，在这次辩论中，许多开发者表达了对以太坊的不看好态度，主要有两个观点凸显出来：以太坊开发成本高，且进一步阻碍了创新。
Iron Forge Cloud的CEO Italo Casas表示：“随着Solana（SOL）和以太坊（ETH）成本的增加，开发者需要花费更多的钱来部署和执行交易。您不认为这会影响创新吗？”
社群开发者McGavin指出：“去问零售用户，他们认为以太坊很糟糕，因为做任何事都要花费20美元。以太坊应该是一台电脑。”人们已经失去了注意力，并试图将其变成黄金。
社群开发者Jonnie King (@JonnieKing)认为以太坊有三个比较致命的点：以太坊的商业模式和技术都存在极大缺陷，L2非常依赖ETH价格的上涨，以太坊的质押是所有链中最差的。
万物研究院的陈剑Jason (@jason_chen998)则表示：
也有用户指出只有「以涨服人」才能让人看清价值，言外之意便是以太坊要想实现价值回归，必须让ETH的价格涨得更高。
创办人相信以太坊终将实现价值回归
与此同时，包括Uniswap创办人hayden adams (@haydenzadams)、高盛前高管、巨集观研究机构real vision创办人Raoul Pal (@RaoulGMI)以及EthHub联创sassal.eth (@sassal0x)都认为，以太坊终会实现价值回归。
Ryan自身就从多个方面阐释了原因。他认为以太坊基本面很强的原因在于，首先以太坊现在的年化利润为27亿美元——唯一盈利的链，其次以太坊「现在拥有整个区块链作为本周期区块空间的净新买家（来自L2的）」，最后以太坊在这个周期是通货紧缩的——上一个周期它每年通货膨胀3-4%，这个周期它每年会燃烧0.5%左右。
与此同时，Ryan认为当以太坊有基本面时，这里的每个人都会在这个周期中进行「假设」交易，同时以太坊现在进一步巩固为一种货币工具——一种数字黄金：“你可以随意评估它的价值——如果它有黄金的货币放大器，它的价值已经是2.2万美元了。”
Ryan其余观点包括以太坊债券持有者现在每年赚取5.3%，以太坊很可能会获得现货ETF，以及以太坊现在是完全的POS，能够做到不消耗能量来产生区块空间——“对于传统ESG投资者来说，以太坊ETF将是本周期唯一勾选的项目”。
他表示ETH尚未进入牛市，同时认为当前的市场仍处在“非理性”之中。
EthHub联创sassal.eth (@sassal0x)认为，ETH将飙升至1万美元以上，让观望的投资者陷入法定货币和垃圾币的困境：“我们仍然需要向人们阐明ETH的价值支撑。”此外，他还表示以太坊以L2/rollup为中心的路线图虽然并不完美，但如果以太坊生态系统成功实现了这一路线图的宏伟愿景，那么用户在L2上享受廉价+快速的交易，同时受到以太坊L1的保护：“这将是一个辉煌的景象。”
Uniswap创办人hayden adams(@haydenzadams)认为，ETH的价值来自于开发者在其基础上构建酷炫且有用的东西。它具有巨大的领先优势，因此非常有价值。他还以Uniswap为例，表示“Uniswap是人们喜欢使用的一个很酷的东西，并且是迄今为止以太坊最大的价值驱动因素（约25%的区块空间+约75%的MEV）。”
高盛前高管、巨宏观研究机构real vision创办人Raoul Pal(@RaoulGMI)也发文表示：“这场史诗般的供需冲击正在酝酿之中。”
Case4Bitcoin联创Dan McArdle(@robustus)则指出，ETH的人们如果想保持简单，就应该关注“收益”的东西，特别是对于潜在的TradFi兴趣：“一旦机构对加密货币的风险偏好有所回升，ETH将成为一大受益者，因为机构喜欢‘收益’。”
本次以太坊论战有一定的偶然因素，但社群对以太坊及ETH的价格没能在这次向好的市场行情中，表现出与之实力相对的吸引力和涨势，早已有诸多抱怨。
这些抱怨声有指向以太坊技术的，也有指向ETH价格的。与比特币及BTC相比，以太坊及ETH需要交出更令人信服的“成绩”，才能让社群相信等待值得。
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