比特幣昨晚一度突破 93,000 美元，引發市場期待年底挑戰 10 萬美元大關。從選擇權市場的角度來看，12 月 27 日到期的比特幣選擇權未平倉量高達 118 億美元，其中買權優勢明顯，若比特幣價格屆時在 9 萬至 10 萬美元之間，多頭潛在獲利將高達 44.5 億美元。
(前情提要：9萬鎂不是頂？Glassnode：比特幣獲利了結力道低於上次高峰，上漲空間仍在)
(背景補充：川普提名比特幣擁護者 Pete Hegseth 任國防部長，五角大廈將推行BTC戰略？)
昨（13）晚美國公佈符合預期的 CPI 數據，為加密貨幣市場的上漲增添動能，比特幣昨晚一度衝高 93,477.11 美元，日內飆漲逾 7,000 美元，儘管現已回落至 9 萬美元水平，但投資人愈發期待比特幣價格是否能在年底前突破 10 萬美元。
12/27 到期的比特幣選擇權高達 118 億鎂
從選擇權市場的角度來看，即將於 12 月 27 日到期的選擇權合約未平倉量（OI）達到 118 億美元，其中買權 OI 為 79 億美元，而賣權 OI 為 39.2 億美元。假設未平倉量維持不變，這筆鉅額資金在到期時可能對市場產生巨大影響。
分析師 Marcel Pechman 分析了不同價格區間內買權和賣權的潛在盈利差額，以評估市場偏向的力量。他總結指出，因為買權 OI 顯著超過賣權，而當前數據顯示多頭處於優勢，這表明比特幣價格在年底至 2025 年初可能仍具備上行動能。
Marcel Pechman 根據比特幣當前價格走勢，設定了幾個可能的價格範圍：
– 如果比特幣價格在 $72,000 至 $75,000 之間：買權總值為 $14 億，賣權總值為 $4.7 億，買權比賣權多出 $9.3 億的潛在利潤。
– 如果價格在 $75,000 至 $80,000 之間：買權未平倉價值為 $18.5 億，賣權為 $2.7 億，買權的優勢達到 $15.8 億。
– 如果價格在 $80,000 至 $85,000 之間：買權未平倉價值達到 $27.4 億，賣權僅 $1.3 億，買權優勢擴大到 $26.1 億。
– 如果價格在 $85,000 至 $90,000 之間：買權總值為 $33.8 億，賣權僅 $9600 萬，買權優勢達到 $32.8 億。
– 如果價格在 $90,000 至 $100,000 之間：買權總值攀升至 $45.2 億，而賣權僅 $7400 萬，買權的優勢高達 $44.5 億。
隨著比特幣價格上升，買權的潛在利潤不斷增加，而賣權的影響逐步減弱。
總結來說，這段分析的邏輯在於通過觀察選擇權合約的 OI 不平衡，來推測市場情緒。如果價格保持在較高水平，市場看漲的力量將獲利更多；若要避免這種情況，看空方需要壓低比特幣價格。
Polymarket 押注突破機率達 45%
此外，精準命中川普當選總統的鏈上預測市場 Polymarket 數據指出，市場押注比特幣在 11 月前觸及 10 萬美元的機率一度超過 50%，目前已回落至 45%。
該市場有 68.9 萬美元的真實資金參與，具一定參考價值。
