EigenLayer絕對是加密貨幣史上最令人期待的空投機會!然而,對於EIGEN代幣和整個以太坊生態系統來說,空投後的代幣下跌是否不可避免呢?以下是從Bankless的文章《能否達到EigenLayer的炒作效果?》中整理、編譯和撰寫的內容。
目錄:
1. EigenLayer的空投是否能滿足用戶的期望?
2. AVS收益可能成為問題的來源。
3. EigenLayer對以太坊的影響?
EigenLayer位於以太坊再質押協議的前沿,它建立了一個共享安全市場,讓開發人員可以避免與建立分散網路相關的困難,降低了進入門檻,並為加密安全應用程式帶來了更多可能性。
僅僅是EIGEN的空投就有望成為加密貨幣史上最大的空投之一,存款人可以輕鬆從流動性再質押(LRT)協議和主動驗證的服務(AVS)中獲得額外分配!
由於預計即將到來的空投,近500萬ETH(價值約155億美元)已被重新分配給EigenLayer。然而,越來越多的人擔心,AVS產生的收益可能無法滿足未來EIGEN空投的存款人。
市場參與者存入EigenLayer並不是出於慷慨,而是因為他們相信這樣做會產生超過機會成本的財務回報,或者通過其他策略賺錢(例如去中心化交易所)。
雖然EigenLayer目前支持對AVS的委託,但它們尚未產生收益。這意味著存款人只是在猜測未來的空投將如何補償他們。
在沒有實際收入的情況下,人們可能會對預測的估值產生夸大的想像力,但如果這些預測無法實現,協議將越來越難以證明高估值的合理性。
許多AVS之間並無直接可比性,但是,提供類似於EigenDA的資料可用性服務的區塊鏈Celestia每年僅產生幾千美元的收入。對於一個價值120億美元的網路來說,這只是一點點,它需要依靠高水平的代幣通脹來吸引投資者來保護它的網路。
AVS必須通過自己的通脹代幣經濟學來提供安全保障,否則市場上供應過剩的情況將進一步惡化。
為了避免在AVS收益不足的情況下出現大規模的資金外流,EigenLayer可能只會在第一輪空投中分發一小部分代幣,以實現對未來EIGEN獎勵的承諾,作為儲戶的激勵。
不幸的是,如果市場開始懷疑這種可持續性,它可能會認為EigenLayer被高估,這將對未來空投的價值產生負面影響,並導致資金從協議中流失,直到達到平衡,並讓剩餘的存款人感到他們的資本機會成本得到了充分的補償。
追求最大限度利用EigenLayer機會的投機者通常會使用高槓桿操作,刺激對各種加密應用程式(如從普通貨幣市場到收益分割協議)的需求。
儘管高收益的EigenLayer機會使整個以太坊DeFi生態系統受益,但存款人對隱含回報的不滿可能會平倉,從而削弱收益率,並對依賴於再質押成功的專案產生負面後果。
此外,自12月以來,EigenLayer一直是ETH的主要吸納地,存款在不到5個月的時間內增長了6100%。如果尋求空投的EigenLayer用戶開始賣出ETH,同時放棄促進投機活動的DeFi協議,那麼以太坊和其他相關加密資產的價格將受到不利影響。
EigenLayer通過追求偉大並催化加密經濟安全的革命,使其空投成為一種明顯的策略。然而,加密貨幣的回報並非沒有風險,而且目前EigenLayer的存款水平是否可持續還有待觀察。
儘管EigenLayer所追求的概念值得讚揚,但是再質押是否真的是下一個偉大的加密創新,還是只是另一個依賴於加密夢想的項目,仍然有待觀察。代幣通脹是不可持續的,並且幾乎沒有產生實際收入。
如果後者被證明是真實的,那麼EigenLayer將被視為一個失敗的項目,對以太坊生態系統造成重大打擊,並且失去了關鍵的共享敘述。