比特幣減半即將到來，市場充滿期待，期待比特幣在減半的情況下快速成長。然而，加密分析機構CryptoQuant最近的研究報告指出，供給減少對比特幣價格的影響可能不會像多數投資者預期的那麼大。
根據CryptoQuant的分析，比特幣減半對市場的影響逐漸減弱。他們指出，在2021年至2023年期間，市場已經出現過幾次長期持有者需求超過供應的情況，但目前的供需差距比以往任何時候都要大，這意味著市場在減半之前已經處於供應短缺的狀態。因此，即使減半後供應量進一步減少，對比特幣價格產生的上行壓力也可能不像以往那麼大。
此外，從圖表可以觀察到，比特幣每月的新發行量佔比持續下降，目前只佔總可用供應量的4％，相比之下，之前的減半前發行量分別佔總供應量的69％、27％和10％。這進一步證明了市場對比特幣的強烈需求，投資者持續購買或持有比特幣，普遍不願意出售手中的比特幣。
根據CryptoQuant的分析，持有1000至10000枚比特幣的巨鯨需求已達到歷史最高水平，其持倉較上個月增長了11％，而長期持有者每月向他們的餘額中增加的比特幣多達20萬枚，是比特幣每月新發行量的七倍左右。
過去的週期中，來自巨鯨的持倉激增是推動比特幣價格上漲的重要因素。因此，CryptoQuant認為，需求的增長似乎是減半後價格上漲的主要驅動力。
這強調了一個關鍵觀點，即價格是由供應和需求決定的。雖然減半直接帶來的是供應量的減半，但相比於其對比特幣價格的潛在提振作用，CryptoQuant更看重需求增長作為比特幣價格上漲的關鍵驅動因素。
