FOMC會議前瞻》Fed預計利率不變、保留12月再升息可能

美國聯準會將在台灣時間 2 日凌晨 2 點公布最新利率決策,市場預期,聯準會將連續第二次暫停升息,把基準利率維持在 5.25% 至 5.5% 的近 22 年來高點,但鑒於美國經濟持續強勁,聯準會可能將保留在 12 月或明年再度升息的可能性。
(前情提要:聯準會空襲警報?鮑爾演說在即「恐偏鷹派」;FED理事沃勒:沒人說會降息)
(背景補充:Fed會議紀錄:美國關注過度緊縮與高通膨的「雙向風險」,確保通膨維持2%)

美國聯準會 FOMC 會議即將在 1 日結束,並在台灣時間 2 日凌晨 2 點公布最新利率決策,繼 9 月暫停升息後, CME Group 的 FedWatch 工具數據顯示,市場預期,聯準會本周將利率維持不變的機率達 99.7%,升息 1 碼的機率僅 0.3%。

有「聯準會傳聲筒」之稱的華爾街日報記者 Nick Timiraos 今日撰文表示,聯準會預計會將利率維持在近 22 年高位不變,同時保留再度升息以遏制通膨的可能性。

自 6 月以來,儘管消費者支出、就業數據增加,但通膨顯著放緩,這導致聯準會官員面臨難題,因為通常情況下,通貨膨脹會因經濟活動減弱而緩和,目前卻非如此,這讓官員們不確定經濟、通膨形勢將如何發展。

經濟活動持續強勁,將加劇若不收緊政策,通膨就無法持續放緩的擔憂,經濟成長若放緩,將使聯準會官員相信,在不進一步升息的情況下,物價壓力將能持續減弱。

據美國商務部數據,排除食品、能源後的核心通膨率,在去年創下 7% 高峰,今年 4 月至 9 月期間,年成長率為 2.8%,對沖基金 Point72 Asset Management 首席經濟學家 Dean Maki 認為,對聯準會官員而言,維持利率一段時間、觀察事情如何發展,會是合理的策略。

除了經濟活動和通膨的發展,另一個關切焦點是,聯準會究竟如何評估近期美國長債殖利率不斷飆升的現象,波士頓聯準銀行前行長 Eric Rosengren 表示,儘管聯準會對近期長債殖利率上升並無責任,但他確實認為,貨幣政策必須考量這一點。

投資者將密切關注聯準會主席鮑爾是否會針對 12 月升息的可能性發出任何訊號,今年 9 月,多數官員預計,今年將再度升息,但最近幾週,一些官員的言論似乎表明,除非經濟數據高於預期,否則他們不急於再度升息。

2018 年至 2022 年初擔任聯準會副主席的 Richard Clarida 預計,聯準會最終會在 12 月升息,以防範經濟成長、通膨下行過慢的風險, Eric Rosengren 則持不同看法,認為只要通膨指標持續溫和,就不需要再度升息。

野村证券预言：美联储将在12月暂停降息，明年仅降低0.2个百分点。