在美國聯邦储备委员会今晨决定降息1码之后，日本央行利率决定于今早接近11时出炉，将政策利率维持在0.25%不变，连续第三次暂停升息，日元兑美元汇率随后贬破155关口，值得注意的是，关于日本央行升息辩论的焦点，正从何时升息，转向为讨论会升息到多高。
美国联邦储备委员会今晨决定降息1码，但暗示明年将放缓降息步伐，只降2码，紧接着日本央行利率决定于今早接近11时出炉，以8票赞成、1票反对的结果，将政策利率维持在0.25%不变，是连续第三次暂停升息。
日本共同社报道，日本央行决定不升息的原因是，计划观察受美国候任总统川普政策影响而不明朗的美国经济，以及2025年春季劳资谈判（春斗）的加薪动向，日本央行行长行长植田和男将在下午召开记者会，介绍决定的理由。
日本央行的态度是，若经济和物价符合预期，则探讨升息，但鉴于外汇市场上日元的历史性贬值势头近来暂歇，物价急剧上行的风险较低，央行内部许多意见认为，目前并非急于升息的情况。
在日本央行决定出炉后，日元兑美元汇率直线跳水，贬破155关口，现报155.23，155这一关键水平受到分析师密切关注，他们此前警告，跌破这一水平，可能引发日本当局的口头干预，并对日本央行升息施加更多压力。
日元观察人士将焦点转向植田和男下午的记者会上，是否会给出有关下次升息的任何暗示，如果日元继续贬值，央行恐面临更大的升息压力。
日本央行升息争论从何时转向多高
值得注意的是，据路透报道，在市场对日本央行下次升息时间的猜测越来越升温之际，日本央行内部正酝酿一场关于利率能提高多少的辩论，这个问题可能在本周的政策会议上进行讨论，植田和男可能会在下午详细说明该行对未来升息路径的看法。
日本央行决策者的估计显示，日本央行认为，在不影响经济增长的情况下，短期利率至少还有上调至1%左右的空间，不过部分央行人士指出，近期消费低迷，表明利率可能会更低，这场辩论的结果对于确定未来升息的步伐很重要，因为日本央行计划在2027年初将其政策利率升至接近中性水平。
多数分析师预计，日本央行将在明年3月将短期利率从目前的0.25%上调，这将是迈向中性利率的重要一步，日本央行前委员Kiuchi Takahide则认为，一旦将利率上调至0.5%，该行将放慢升息步伐，因为进一步升息将使借贷成本更接近中性水平。
Kiuchi Takahide表示，日本央行可能认为日本的中性利率略低于1%，预期将在明年1月将利率上调至0.5%，在明年9月左右上调至0.75%，而在利率上升到0.5%后，日本央行将采取一种更加经验主义的方法，密切评估每次升息对经济的影响。
日元套利差仍是巨大未爆弹
当前市场对日元套利交易潜在风险的关注度不断升高，被视为可能引爆的巨大未爆弹，随着联邦储备委员会放缓降息步伐，日本央行则对升息态度谨慎，形成了全球利率政策的明显分歧，展望2025至2026年，总体经济的不确定性进一步加剧，日元套利交易的潜在平仓压力，恐进而波及加密货币市场的走势。
加密货币市场作为高风险资产，对宏观经济变动的敏感度极高，一旦资金流向发生剧烈变动，可能导致市场波动性上升，对投资者形成挑战，因此，密切关注日元套利交易的后续发展及各国货币政策动态，将是未来市场观察的关键。
