鏈上數據分析平台 Glassnode 在月初的分析報告中從回測比例、資本外流和投資者損失…等多項指標中得出結論:我們正經歷數位資產歷史上「破壞性最大」的一次熊市。
(前情提要:比特幣突破 2 萬鎂!天橋資本創辦人:SBF 救助 BlockFi 或代表「熊市觸底」)
(背景補充:又一借貸平台暫停提款! Vauld 或進行重組,去年才被 Paypal 創辦人旗下創投投資)
整體加密貨幣市場在美國聯準會(Fed)緊縮貨幣政策、歷史性高通膨等不利的宏觀背景下,承受巨大壓力,再加上近期三箭資本(3AC)等大型機構因過度槓桿、風險控管不佳導致的連鎖反應,數據分析平台 Glassnode 在月初剛出爐的分析報告中,就將 2022 年認定為數位資產歷史上「破壞性最大」的熊市。
比特幣各項數據指標:回撤比例、持續時間、資金分析…
文章首先指出:從歷史數據來看,市場的低點通常位在比特幣從歷史高位下挫 75~84%,目前 BTC 的價格已經至歷史高點下跌約 73.3%;此外報告還整理了歷年熊市的持續時間,表示當前熊市還處於歷史的規模之內;
- 2015 年至底部持續了 410 天
- 2018 年至底部持續了 362 天
- 2019-20 年底部持續了 260 天
- 從 2021 歷史高點至今持續了 227~435 天
如果從已實現價格(Realized Price)來看,BTC 現貨價格目前約低於實現價格(22,650 美元)10 %,這意味著一般的市場參與者頭寸已經處於浮虧狀態。但這在歷史紀錄中並不常見,過去六年來只出現過三次,分別是 2020 年 3 月新冠疫情爆發時,以及 2018 年 11 月,兩次事件都為當時熊市週期奠基了底部。
「已實現價格」是指將所有比特幣最後一次鏈上行動時的市場價格加總出的變現市值,除以流通供應量,可以用來評估市場參與者的實際成本。
同時報告還提到,比特幣目前正在經歷史上最大的資金外流,平均值達到了-2.73 個標準差(SD),這比之前歷史上最大的兩次熊市還要大了一個標準差(2018 年熊市結束、以及 2020 年 3 月的拋售);投資者的單日淨實現損失在 6 月下旬創下歷史新高達 42.34 億美元。
總結來說,2021-22 年的比特幣熊市,Glassnode 得出了以下的統計和觀察:
- 價格已從歷史高點下跌 73.3%,與以往熊市低點的上限相吻合。
- 從頂部到底部的持續時間在 227~435 天之間,取決於熊市開始的位置。
- 低於 200 日均線的偏差非常大,只有 2%的歷史交易日表現得比當前更糟糕。
- 在統計的基礎上,市場已經實現了歷史上最大的月度跌幅。
- 歷史交易中只有 3.5% 的時間出現過更大的資本外流。
以太坊同樣遭遇重挫
另外,市值排名第二大的以太坊(ETH)也同樣遭遇重擊,報告總結出 ETH 在市場低迷期間的一些統計數據:
- 以太坊從歷史峰值回撤的幅度為 -79.5%,尚處於之前熊市底部的上限內。
- 比特幣的主導地位控制著資本流動的方向,從歷史上看,這預示著以太坊在接下來的幾個月中會繼續表現不佳。
- 在過去的 6 個月裡,發生了以太坊歷史上最大的兩次資本重挫,合計 276 億美元的市值淨流出。
- ETH 和 ETH 2.0 的 MVRV(流通市值 / 已實現市值)都出現大幅縮水,表明 ETH 的持有者正持有大量未實現的損失。
- 以太坊交易盈利能力繼續徘徊在 2019 年 1 月來的最低水平,投資者在每筆交易中實現的平均損失約為 -16%。
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