市場預期日本央行下周將升息，這推動日圓近期快速升值。但是，彭博警告說這波漲勢可能在未來一周內達到頂峰。專家表示，如果日本央行未能滿足市場預期，或者美聯儲降息的可能性減弱，日圓可能會止漲回跌。
隨著市場預期日本央行將在下周升息，加上整體風險情緒低迷，日圓兌美元昨天觸及兩個半月來新高，一度達到153.11日圓。然而，彭博報導指出，日圓的快速升值趨勢可能在未來一周內達到頂峰，對於日本央行可能在7月31日政策會議上升息的預期進行了分析。目前，日圓兌美元已略微回落至153.866日圓。
彭博報導指出，日圓的漲勢脆弱，近期的升幅可能是因為日本疑似干預匯市而擴大，類似美國經濟數據強勁導致美聯儲降息預期下調後，日圓快速回吐漲幅的情況。根據交易所衍生品市場數據，市場對於日本央行在31日會議上提高利率15個基點（0.15%）的可能性預測為41%，顯示市場持謹慎態度。彭博的調查顯示，僅有30%的日本央行觀察者預測日本央行將升息，且超過90%的人認為升息具有風險。
新加坡花旗集團亞太區外匯交易主管內森‧斯瓦米表示，儘管本周波動大幅增加，看漲日圓的選擇權需求上升，如果日本央行未升息，或者大幅減少債券購買的預期落空，或者美聯儲降息的可能性減弱，日圓可能再次面臨下行壓力。
ATFX Global Markets的Nick Twidale指出，即使日本央行下周確實收緊政策，對日元的套利交易仍可能存在。彭博指出，即使日本央行提高利率，日元的隱含收益率仍然低於瑞士法郎約90個基點。瑞士法郎常被用作套利交易的另一種融資貨幣，而即使日本升息，日圓相對於其他貨幣如瑞士法郎的利率仍較低，因此套利交易的吸引力可能仍然存在。如果日圓的套利交易持續存在，可能會對日圓產生貶值壓力。
日本央行是否升息，面臨著複雜的經濟情勢。最新數據顯示，儘管日本服務業指標在7月有所反彈，顯示出一定的經濟活力，但工業部門的指標卻顯示出收縮，反映出經濟復甦的不均衡。許多專家認為，日本央行將在較長時間內維持低利率政策。路透社的一項調查也顯示，超過四分之三的經濟學家預期日本央行本月將保持現狀，可能的政策調整將推遲至9月或10月。
