要使流動性質押代幣(LST)在Solana上取得成功，最關鍵的因素是流動性、DeFi整合/合作伙伴以及擴展套件支援多鏈。這篇文章源自Tom Wan的著作，由Foresight News整理、編譯及撰稿。
儘管質押率超過60%，但只有6%（34億美元）的被質押SOL來自流動性質押。相比以太坊，Solana LST的市場份額更均衡。
Solana上的流動性質押歷史
LST的領導者
Jito的成功
流動性質押是Solana DeFi尚未開發的潛力，這可能會將其TVL提高至15億至17億美元。很多優秀DeFi團隊正在共同努力，將更多被質押的SOL引入DeFi。
以太坊生態的流動性質押曾經掀起一陣質押風，甚至如今的再質押協議進展也正如火如荼。但一個有趣的現象是，這股熱潮似乎並未擴及到其他鏈。
這其中的原因，除了以太坊龐大的市值仍佔據顯著優勢外，還有哪些深層次的因素在起作用呢？當我們把視線轉向Solana，與以太坊上的流動性質押協議相比，Solana上的LST如今發展態勢究竟如何？本篇文章為你解開全貌。
相反，以太坊有32%的質押量來自流動性質押。在我看來，造成這種差異的原因在於是否存在「協議內委託」。
Solana為SOL質押者提供了一種簡單方法來委託他們的SOL，而Lido是早期委託ETH以獲得質押獎勵的唯一渠道之一。
以太坊上，68%的市場份額來自Lido。相比之下，Solana上的流動性質押代幣處於多寡頭狀態。
Solana前3大流動質押代幣佔據市場份額的80%。早期市場被Lido的stSOL（33%）、Marinade的mSOL（60%）和Sanctum的scnSOL（7%）瓜分，Solana的LST總市值不到10億美元。
這種缺乏採用可歸因於行銷和整合。當時，還沒有很多針對LST的高品質DeFi協議，而且敘述的重點也不是流動性質押。
FTX崩盤時，流動質押比例從3.2%下降至2%。
Jito在2022年11月推出「jitoSOL」，他們用了大約1年的時間逆轉超越stSOL和mSOL，成為Solana上最具主導地位的LST，擁有46%的市場份額。
第二名：mSOL（23.5%）
第三名：bSOL（11.2%）
第四名：INF（8.2%）
第五名：jupSOL（3.6%）
總而言之，流動性質押代幣要取得成功，最重要的因素是流動性、DeFi整合/合作伙伴以及擴展套件支援多鏈。
流動性質押代幣推動了以太坊DeFi生態系統的增長。例如，AAVE v3的TVL的40%來自wstETH。它可以作為產生收益的抵押品，並釋放DeFi的更多潛力，如Pendle、Eigenlayer、Ethena等。
以下是我對Solana 1-2年後流動質押比率的預期（基於當前估值）：
基本情況：10%，DeFi中額外提供15億美元的流動性；
看漲案例：15%，DeFi中額外提供50億美元流動性；
長期牛市情況：30%，與以太坊具有相似的流動質押比例。為DeFi新增額外的135億美元的流動性。
Drift Protocol、Jupiter、Marginifi、BONK、Helius labs、Sanctumso、SolanaCompass都推出了流動性質押代幣。
作為DeFi使用者，市場上有競爭和創新總是更好。這就是我對Solana DeFi未來持樂觀態度的理由。
