在美國經濟成長疲軟且通膨壓力依然高企的情況下，市場普遍預計美國聯準會(Fed)將在本週四的利率決議中保持現有利率政策。與此同時，Fed內部的討論似乎正在轉向今年是否應該降息，而不是關注今年要降息多少次。
根據美國商務部25日公布的最新數據，今年第一季的美國GDP年增率僅為1.6%，與此同期的核心個人消費支出物價指數(PCE)年增3.7%，創下一年以來最大的增幅，超出市場預期。這些數據顯示經濟成長意外疲軟且通膨壓力居高不下。
在這樣的經濟背景下，市場普遍預計美國聯準會(Fed)將在本週四的5月利率決議中維持現有政策不變。根據芝商所的FedWatch工具，市場對於5月維持當前利率政策的機率高達95.9%。
隨著美國今年頭三個月的通膨數據超出預期，聯準會主席鮑爾在本月早些時候出席一場經濟論壇時表示，可能需要更長的時間才能對通膨回落至央行的2%目標有信心。
Fed官員還強調將根據需要保持高利率並暗示延後降息。與此同時，今年內不降息的可能性也在增加。Point72的首席經濟學家Dean Maki指出，如果通膨數據未顯著改善，Fed將無限期維持現有政策。
近期，明尼亞波利斯聯準銀行總裁Neel Kashkari和其他Fed官員，如紐約聯準銀行總裁John Williams和亞特蘭大聯準銀行總裁Raphael Bostic，也表示目前並不急於降息，甚至在必要時支持進一步升息。
在市場普遍預期利率將保持不變的情況下，所有投資者的目光將轉向主席鮑爾在本週利率決議後的記者會上的談話。市場預期鮑爾可能會在會後記者會上採取鷹派立場，與過去半年多以來的鴿派立場不同。
巴克萊銀行的首席經濟學家Marc Giannoni表示，今年的通膨復燃可能會使鮑爾的立場變得更加鷹派。KPMG的首席經濟學家Diane Swonk也支持這一觀點，認為鮑爾可能會利用鷹派論調來緩和市場對寬鬆政策的期望。
此外，北美信託銀行的首席經濟學家Carl Tannenbaum認為，Fed官員們對通膨重返2%目標的信心已因近期數據而退回原點。接下來需要關注的問題是，官員們需要看到多少個月的良性數據才能重拾對通膨下降的信心。
Point72的經濟學家Dean Maki認為，至少需要三個月的良好通膨數據才能討論降息，因此這可能將把降息討論推遲到9月或之後。巴克萊的Giannoni也指出，該行分析師認為9月是最早的降息機會，但不排除12月才進行首次降息，並預計今年只會有一次降息。
這些討論突顯了在本周和未來的利率決議中需要密切關注的三個重要問題：聯準會在對抗通膨的戰略中是否失敗？是否存在升息的可能性？最早可能在何時進行降息？
