美國今年首季的經濟成長大幅放緩，同時通膨居高不下，這使得停滯性通膨的擔憂大幅升溫，進而對美股和比特幣造成打擊。摩根大通的執行長Jamie Dimon在週四發出警告，表示市場對美國經濟軟著陸的預期過於樂觀，並指出1970年代的停滯性通膨可能再次出現。
根據美國商務部昨晚公布的最新數據顯示，美國今年第一季的GDP折合年率僅增長了1.6%，遠低於分析師的預期，相較於去年第四季的強勁增長3.4%有明顯放緩的趨勢。然而，核心PCE指數卻年增3.7%，創下了一年以來的最大增幅。
面對經濟放緩和通膨居高不下的情況，投資者對於停滯性通膨風險的擔憂日益增加。道瓊工業指數、標普500指數和納斯達克綜合指數在週四齊跌，僅費城半導體指數收漲；而比特幣的價格也在昨晚一度下跌至6.3萬美元以下。
商務部數據公布後，市場對於美聯儲今年降息的預期進一步下調：
– 兩年期美國債券殖利率突破了5%
– 各年期美國債券殖利率升至年內最高水平
利率互換市場目前估計，美聯儲最快要到12月才會降息，並且預計今年只會降息35個基點，遠低於年初預期的全年降息6次、每次降息25個基點。
CIBC Private Wealth US的投資長David Donabedian表示，目前情況是最糟糕的，經濟增長低於預期，通膨卻居高不下。通常，經濟增長放緩會引發降息的呼聲高漲，但由於通膨也高於預期，這嚴重限制了美聯儲採取行動的能力。
停滯性通膨是指經濟停滯、同時失業率和物價持續上漲的經濟現象，這種情況比經濟衰退更難應對。上一次美國經歷停滯性通膨是在1970年代，當時地緣政治衝突導致石油輸出國組織（OPEC）限制對美國的原油出口，能源價格因此暴漲。再加上政府高昂的支出和美元與黃金脫鉤等其他因素的推動，通膨飆升至兩位數，經濟陷入困境。為了控制局勢，當時的美聯儲主席Paul Volcker被迫將利率提高至20%，成功遏制了物價的高漲，但也讓美國陷入了深度衰退。因此，分析師對於停滯性通膨的風險感到非常擔憂。
摩根大通的執行長Jamie Dimon在週四警告，市場對於美國經濟軟著陸的預期過於樂觀。他認為經濟軟著陸的可能性只有50%，而1970年代的停滯性通膨可能再次出現。在停滯性通膨擔憂升溫之際，據HODL15Capital的數據顯示，美國的比特幣現貨ETF在25日淨流出1.97億美元，已連續兩日出現淨流出。其中，灰度的GBTC淨流出1.4億美元，貝萊德的IBIT流入量再次為0，富達的FBTC首次出現淨流出，規模約為2300萬美元。BTC Markets的加密貨幣分析師Rachael Lucas表示，資金流入為零是很正常的，並不表示產品失敗。資金流入情況與市場表現和地緣政治緊張局勢密切相關，這凸顯了影響ETF資金流動的複雜性。
