加密貨幣資產管理公司灰度（GrayScale）上個月向美國證券交易委員會（SEC）提交了申請，計劃發行迷你版灰度比特幣現貨ETF（Bitcoin Mini Trust）。根據預估財務報表，該ETF將收取0.15%的管理費用，比所有比特幣現貨ETF都要低，這將使灰度產品恢復競爭力。
灰度GBTC目前收取高達1.5%的管理費用，並持續出現資金淨流出。根據最新文件，當迷你版GBTC推出時，灰度將把GBTC的10%資產注入該基金，迷你版GBTC的份額將自動發行並分配給GBTC份額持有者。
根據報導，迷你版GBTC的目的是為GBTC投資者提供一個更低管理費用的選項，其費用也比今年一月批准的其他比特幣現貨ETF更具競爭力。目前，成本最低的比特幣現貨ETF是富蘭克林的EZBC，管理費用為0.19%。
報導提到，對GBTC投資者來說，分拆被視為是免稅事件，這些投資者無需繳納資本利得稅，就能自動將原有份額轉移至新基金。這對坐擁數千倍浮盈的早期GBTC投資者相當有利。如果他們要賣出原有GBTC、轉向購入管理費用更低的其他競爭產品，將面臨不小的資本利得稅。
彭博高級ETF分析師Eric Balchunas提醒，灰度發布的是預估財務報表，所以有關迷你版GBTC的管理費用只是個預估的假設數據。但好消息是，灰度知道人們都在關注，所以選擇了0.15%這一極低的數字。
據SoSoValue數據顯示，自今年1月GBTC轉成比特幣現貨ETF以來，迄今已出現高達167億美元的資金淨流出。目前GBTC管理資產規模已降至約196億美元。其最大競爭對手貝萊德的IBIT，迄今則出現154億美元的資金淨流入，管理資產規模成長至約176億美元。
如果迷你版GBTC能夠推出，將使灰度產品恢復競爭力。ETF Store總裁Nate Geraci表示，這對灰度來說是個正面因素。灰度甚至可以考慮把迷你版GBTC的管理費用定在更低的0.1%。他指出，如果GBTC維持1.5%的管理費用，其資產規模會隨著時間推移而逐漸流失。
