安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗(Mohamed El-Erian)發出警告，隨著聯準會 Fed 升息循環的結束，信貸風險將取代利率風險，成為 2024 年金融市場的「重大恐懼」。
在 9 月暫停加息後，美國聯準會(Fed)於本月(2)日凌晨 2 點宣佈將聯邦基準利率維持在 5.25%~5.50% 的區間不變，這一結果符合市場多數人的預期，也讓市場投資人認為升息循環即將結束。
然而，安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗在 9 日接受《彭博》電視訪問時仍然發出警告，隨著聯準會 Fed 升息循環的結束，信貸風險將取代利率風險，成為明年金融市場上的「重大恐懼」。
伊爾艾朗表示，Fed 過去一個世代以來最激進的升息循環的結束意味著 Fed 在 2024 年將離開「舞台中心」，取而代之的是經濟成長的不確定性和債券供應問題。他解釋說：
「雖然 Fed 對未來利率走勢的影響力將大幅縮小，但不幸的是，這並不代表波動將消失，投資人將會看到債券發行和經濟減弱之間的拉鋸。」
此外，伊爾艾朗還指出，2024 年經濟衰退的風險將上升。伊尔艾朗在《华尔街日报》的播客节目《一周回顾》中表示，他对美国经济在2024年可能陷入衰退的展望越来越担心，因为经济已经失去了三个“稳定锚”，导致增长动力日益减弱。
伊尔艾朗对经济衰退的担忧有三个主要理由：
1. 美联储大幅升息的延迟效应将会显现；
2. 民众储蓄花用殆尽，将会影响支出；
3. 国际局势的不确定性上升。
伊尔艾朗解释道：
除此之外，伊尔艾朗还批评了美联储近年来犯下的六个政策错误：
1. 分析错误，错误地判断通胀只是“暂时性”，导致后来不得不迅速大幅升息；
2. 反应迟钝，在面临通胀飙升时未能及时采取行动；
3. 预测错误，内部预测模型失灵，一再误判情势；
4. 监管疏失，导致3月份一波区域银行风暴，硅谷银行是第一家倒下的；
5. 沟通不良，不仅不能平抑市场波动，反而成为激起市场波动的源头；
6. 未能负责，至今未像英国央行那样公开认错并进行反思。
总结来说，伊尔艾朗认为这些政策错误已经导致美联储失去了公信力，进而引发了金融市场在过去两年频繁与美联储对抗的波动加剧。
