本文概述了推動私人數位貨幣的理由,並解釋了為什麼穩定幣這樣的貨幣可能很快在美國嶄露頭角。本文源自 RICHARD HOLDEN 所著文章《
BEZOS BUCKS? GET READY FOR CORPORATE DIGITAL CURRENCY
》,由
Block Unicorn
編譯、整理。
(前情提要:
亞馬遜發布「Amazon Q」新版AI聊天機器人:我是最懂企業的助手
)
(背景補充:
亞馬遜NFT市場擬自建私有鏈!虛實整合Amazon商品、支持信用卡支付
)
本文目錄
公司的現金資產
貝佐斯穩定幣
第一支柱
第二支柱
第三支柱
第四大支柱
Facebook 失敗了,但另一家科技巨頭可能很快能成功,準備好迎接企業數位貨幣。
買賣加密貨幣是一項龐大的業務,例如,比特幣在 2021 年處理了價值 3 兆美元的交易,是美國運通的兩倍多。但其中大多數交易僅用於投機。涉及購買實際商品和服務的比例如此之小,以至於難以衡量。
什麼樣的發展可能使加密貨幣在美國取代美元成為主要的交易媒介?這可能看起來很像 Facebook(現在稱為 Meta)提出的 Libra 穩定幣(後來改名為 Diem)。
儘管 Diem 在 2021 年遭遇重大挫折,美國財政部長珍妮特・葉倫拒絕支援它,但這並不意味著相關模式不能成功。事實上,葉倫拒絕支援 Diem 表明她認為私人數位貨幣可能是美元的潛在嚴重競爭對手,因此也是對美國財政部的競爭。
延伸閱讀:
前身 Libra|Diem 協會以「兩億美元」向 Silvergate 銀行出售資產
在這裡,我概述了推動私人數位貨幣的理由,並解釋了為什麼一種(特指類似於 Facebook 提出的 Libra 穩定幣,後更名為 Diem 模型的穩定幣)這樣的貨幣可能很快在美國嶄露頭角。
公司的現金資產
私人數位貨幣的概念可以追溯至至少 1994 年,當時已故的愛德華・德・博諾(Edward de Bono)提出了 「IBM 美元」 的概念。在博諾的設想中,「大型製造公司」 應該建立自己的貨幣,用於購買其產品。
他主要將這一方案視為公司平穩銷售波動、使業務更加可預測的一種方式。
Facebook 的 Libra 提案以失敗告終,那麼另一種私人數位貨幣如何在 Libra 失敗的地方取得成功呢?
迅速吸引大量客戶是很重要的。有時這被稱為 「啟動飛輪」—— 也就是說,規模足夠大,以使消費者從網路效應中獲益。Facebook 的使用者群或許本可以提供這樣一個客戶群,但社交媒體和貨幣之間存在一些心理距離。
對於其他潛在支援私人數位貨幣的人來說,這個差距可能會小得多。約書亞・甘斯(Joshua Gans)和漢娜・哈拉布爾達(Hanna Halaburda)在 2015 年的一篇重要論文中指出:
「 每種貨幣都可以被視為一個平臺,而它的吸引力主要取決於人們對這個平臺的接受程度。」
貝佐斯穩定幣
考慮亞馬遜,每月有超過 2 億獨立訪客。其年收入約為 5000 億美元。驚人的是,有 1.67 億美國人擁有亞馬遜 Prime 會員資格,該服務提供折扣或免費運費,年費為 139 美元,使亞馬遜成為他們購物的首選選項。這龐大而忠實的客戶群體使亞馬遜有可能推出自己的數位貨幣。
借鑑了 Libra 的一些理念,這種數位貨幣可能如下:
亞馬遜穩定幣將有四大支柱:
第一支柱涉及亞馬遜平臺: 亞馬遜將宣佈,從現在開始,使用者可以繼續使用信用卡進行購物支付,同時也可以使用一種名為 「亞馬遜幣」(amazons)的數位貨幣。(我喜歡稱之為 —「貝佐斯元」 或 BBs,但這可能對於傑夫・貝佐斯來說不夠合理的稱呼)顧客可以將美元兌換成亞馬遜幣,至少在短期內,他們也可以按需以 1:1 的匯率將其兌換回美元,或許需要支付一小筆費用。
使用亞馬遜幣進行購物將使使用者享受正常購物價格的折扣,可能是 2%。這將為人們提供使用亞馬遜幣的動力。事實上,亞馬遜已經推出了一種虛擬貨幣,名為 「亞馬遜幣」(Amazon coins),可用於亞馬遜應用商店購買特定應用和遊戲,並進行應用內購物。因此,亞馬遜幣將是這一概念的自然延伸。
作為一個連線買家和賣家的平臺,亞馬遜擁有相當大的市場力量和影響力。原則上,亞馬遜可以要求賣家在亞馬遜市場的銷售中接受亞馬遜幣而不是美元。然而,在短期內,這樣的安排可能不太可行,因為亞馬遜幣對零售商來說沒有用處,他們需要用美元支付供應商,至少在一開始是這樣。
但是,如果亞馬遜幣被廣泛使用,這將不成問題。對於亞馬遜而言,挑戰在於推動其貨幣的採用,同時不懲罰其平臺上的賣家。明智的做法是向賣家支付部分銷售價格的亞馬遜幣,初始可能是 10%,其餘部分以美元支付。每個賣家都會有一個數位錢包,亞馬遜幣會被支付到其中,亞馬遜幣可以順利地轉換成美元。
這種方法將為亞馬遜創造一個微妙但有用的預設情況。儘管對賣家來說將亞馬遜幣轉換為美元並不困難,但在數位錢包中存有亞馬遜幣,隨時可以在亞馬遜平臺上的其他地方使用,將成為一種使用它們的激勵。
在數位錢包中存款並支付利息將激勵賣家將資金存放在亞馬遜的數位錢包中,而不是轉移到銀行並在那裡幾乎不產生利息。引入這些功能將為亞馬遜提供一種自然的方式,以為小型企業提供其他金融服務。
第二支柱涉及亞馬遜網路雲服務(AWS),這是全球最大的雲端計算公司。 它起初是為了執行亞馬遜自己的平臺,後來發展成一家向其他公司甚至大學研究人員提供類似服務的公司。
Netflix 是 AWS 最大的客戶,在月度支出方面,緊隨其後的有 Twitch 和 LinkedIn。在 AWS 上運營業務的其他主要雲服務公司包括百度、BBC、ESPN、Facebook/Meta(用於與現有 AWS 使用者的第三方合作)和特納廣播公司。就像告訴這些大公司,它們必須提前持有一定數量的亞馬遜穩定幣,而沒有提供任何額外的好處,有點像是要這些公司提前支付 AWS 服務費,而不是按照通常的商業方式計費。
這就好比直接將工作資本(日常運營活動的資金)從 AWS 轉移到其客戶那裡,對 AWS 非常有利。採用這種方式,為客戶增加額外成本的做法是不太可能成功。但是亞馬遜 / AWS 可以與一些或所有這些大公司形成一種合作關係,這將增加私人數位貨幣取得成功的可能性。
但請記住幾年前發生的事情,當時 Facebook 的 Libra 協會失去了包括 Visa 在內的關鍵支付公司。這些公司有兩個主要關切點。
第一個是 Libra 協會是否會完全遵守監管要求。在 2019 年 10 月的眾議院金融服務委員會聽證會上,代表 Maxine Waters(加利福尼亞州民主黨)問 Facebook 專案負責人 David Marcus 是否公司會等待國會考慮適當的監管。
Marcus 似乎在暗示 Facebook 將遵守現有的法規,而委員會的立法者們在整個聽證會上明確表示,這樣一項重大創新可能需要重大的新法規。
約書亞・甘斯(Joshua Gans)和漢娜・哈拉布爾達(Hanna Halaburda)在 2015 年的一篇重要論文中指出:
第二個擔憂是 Facebook的声誉和过往行为，包括其涉及剑桥分析公司的事务。剑桥分析公司是一家英国公司，在2010年代未经用户同意就收集了大量Facebook用户的个人资料，并将其用于政治广告目的。
这些担忧由纽约州众议员亚历桑德里亚·奥卡西奥-科尔特茨(D-N.Y.)最为明确地表达，她对Facebook创办人马克·祖克柏说：
在这次交流时，Visa已经退出了Libra协会，并发布了以下宣告：
这次交流突显了声誉在促使公司使用私人数字货币方面的至关重要性。一个牢固的客户基础可能足以吸引消费者，但像Visa、Netflix或ESPN这样的大公司需要确信参与将增强而不是削弱它们的声誉。
Facebook在2016年选举后拥有太多包袱，特别是在数字货币的可信支持方面。忠实于马克祖克柏著名的格言——“快速行动，打破陈规”，该公司在利用个人用户数据获取利润和进行政治广告的方面，确实行动迅速。
尽管如此，对于像Netflix和ESPN这样的公司来说，私人数字货币可能带来显著优势。像AT&T和Microsoft这样的公司已经允许客户通过诸如BitPay之类的支付处理器使用加密货币进行支付。他们选择这样做的原因并不重要：因为听起来很酷，因为他们的客户对加密货币怀有一种哲学信仰，或者出于隐私考虑。重要的是顾客似乎想要这个选项。
对于大公司来说，一种更稳定的数字货币将更具吸引力。它甚至可能使它们扩展到其他产品线：例如，ESPN可能提供体育博彩，这是它已经表现出兴趣的领域，尽管这样的举措将涉及监管复杂性。
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即使其中一些公司对接受亚马逊这个竞争对手的领导感到犹豫，他们都会明白，在美国（甚至可能是其他地方）控制货币的力量将创造出一个非凡的业务收入流池。即使亚马逊占据最大份额，这些业务收入流也足够分配给所有公司。
第三支柱
第三支柱是监管：亚马逊将承认，通过发行亚马逊稳定币，实际上就是在充当货币市场共同基金。因此，该公司将欣然同意将其货币业务作为货币市场基金（MMF）受美国证券交易委员会监管。
MMF受到1940年《投资公司法》第2a-7条规定了关于MMF投资组合的多个条件，包括MMF可以投资的资产的信用品质，投资组合必须多样化的程度，其必须具有的流动性，以及所持资产的到期结构。亚马逊可以同意或超过所有这些条件，并承诺使其数字货币储备成为最干净的货币市场基金。
在这种情况下，亚马逊稳定币可能会面临与银行业务相关的其他监管要求，特别是如果它开始扩展到提供信贷产品等其他金融服务。但是，对于亚马逊来说，主要目标是建立一个主导的私人数字货币，而不是试图通过银行业务赚钱或规避监管。因此，在这个领域，亚马逊完全可以本着善意的原则行事，同时追求让网络外部性飞轮旋转，扩大其数字货币的使用。
监管合规还将使亚马逊稳定币具有利比拉模型的稳定币特性，与利比拉储备不同，将有亚马逊稳定币储备。将其整个储备保持在美国政府证券中将满足监管要求，并让亚马逊稳定币持有者相信他们可以随时将其兑换成美元（或其他货币，因为亚马逊是一家全球性企业）。
Block unicorn 注释：利比拉模型的稳定币特性通常涉及一种由一篮子资产支持的数字货币，这些资产可能包括法定货币、政府债券等。目的是通过多样化的资产支持，确保数字货币的稳定性，避免大幅波动。这一设计旨在使数字货币更适合用作交易媒介，因为它不像某些加密货币那样经历极端的价格波动。
亚马逊将基本上在其提供可兑换性的每种货币中运营一个货币市场基金，这对希望避免汇率风险的国际消费者来说将是一个优势。而且，这可能会使亚马逊稳定币的持有者更有信心，因为可以兑换成本地货币，从而降低了客户进行汇率对冲的风险，从而减少了对亚马逊稳定币发生现代银行挤兑的风险。
第四大支柱
支柱4是金融包容：通过在Libra上的努力，Facebook描绘了那些被排除在银行之外的人的困境——不仅仅是在撒哈拉以南的非洲，还包括南洛杉矶和芝加哥南区。这些社群的许多人没有银行账户，或者为使用ATM和其他基本银行服务支付极高的费用。因为缺乏其他选择，他们可能被迫支付极高的短期贷款费用。
私人数字货币的推广部分可能是向这些社群的人们提供了一种解决方案，使他们能够更方便地进行金融交易，避免了高额费用和其他困境。提供廉价、安全的金融服务！尽管对于现有银行和金融服务公司而言，这样做可能不具有盈利性，但像亚马逊这样的公司可以轻松地吸收这种成本，将其视为一种引流工具。
这个想法的一些要素与最初被低估的区块链技术的一个好处有关——被称为首次代币发行（ICO）的金融创新。ICO是对区块链投资筹集资金的一种新型金融用途，通过在区块链分散式网络上发行的所谓代币或硬币来实现。代币化允许建立一系列金融工具，其中一些是新的，一些则更为优越，在金融市场具有巨大潜力。
为了了解这是如何运作的，让我们以Filecoin为例，该项目在其2017年的ICO中筹集了2.57亿美元。该项目的基本目标是建立一个数据储存市场。买家和卖家都必须使用FIL代币进行交易，Filecoin承诺发行最多2亿个FIL代币。因此，原则上，所有FIL代币的总价值将等于在磁碟储存市场的那一部分所产生的收入，单个代币的价值是该收入除以代币数量。
持有FIL代币的所有者实质上是在购买与数据储存市场收入相关的证券（并对其进行投注），持有这种证券的人可以将其转售给想要在网络上购买储存空间的人。在ICO中，有10%的代币出售给投资者，因此Filecoin未来收入的总估值为257亿美元。
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亚马逊并不是唯一一个有可能建立在很大程度上取代美元的私人数字货币的公司，Google也拥有庞大的消费者和商业使用者群，苹果是另一个明显的例子。
这并不是说由这些科技巨头之一建立的私人数字货币会创造社会价值。事实上，这将带来涉及逃税、货币政策、非法活动等复杂的问题。
美国政府面临的挑战是，保持现状似乎困难重重，可能需要采取预防性措施，推出中央银行数字货币，以防止建立一个与美元竞争的私人数字货币。但无论如何，您很可能很快就会看到这样一种货币的出现。
