路透最新調查顯示,有 87% 的經濟學家預期本輪升息週期已經結束。至於投資者最關心的降息時機,高盛預測將落在 2024 年 Q4,而摩根士丹利則預估會在明年 6 月。
(前情提要:SEC主席鮑爾放鷹嚇倒美股:必要時將「毫不猶豫升息」四大指數全收黑)
(背景補充:聯準會「11月不升息」比特幣衝破3.5萬、以太坊攀高1850;鮑爾決策重點一次看)
美國聯準會(Fed)在 11 月 2 日再度決定暫停升息,將聯邦基準利率維持在 5.25%~5.50% 區間不變,市場投資者大多樂觀判斷本輪升息周期已然結束,但聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)上週仍強調,如果有必要遏制通膨,聯準會將毫不猶豫地進一步升息,以確保利率高到足以使通膨率回到 2% 的目標。
不過根據路透 10 日最新調查,11 月 3~9 日接受調查的 100 名經濟學家中,有高達 87 位表示,聯準會已經結束了 40 年來最激進的升息週期,相比之下,10 月進行調查時,僅有 26 人如此認為。
至於投資者都在密切期待的聯準會何時開始降息?高達 86% 經濟學家預測明年第一季不會降息,在明年上半年保持利率穩定。有 58% 表示聯準會將在明年年中開始降息。
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華爾街巨頭高盛(Goldman Sachs),也在 8 日的研報中指出,美國對抗通膨最困難的部分已經過去,他們預計一旦美國核心個人消費支出物價指數(PCE)降到 2.5% 以下,聯準會將在 2024 年第四季首次降息 1 碼,隨後在 2025 年中前每季降息一碼,共降息 175 個基點,目標利率落在 3.5%-3.75% 範圍。
高盛首席經濟學家 Jan Hatzius 週末接受 CNBC 採訪時,也表明對經濟前景的樂觀預期,他說今年經濟數據證明,通膨下降沒有真正損害經濟,家庭實際可支配收入的強勁成長將繼續支持消費者支出。
Hatzius 表示通膨現在已在允許聯準會降息的水平,但他們預計聯準會在明年 Q4 之前都不會降息,可能會在 11 月度總統大選後才採取行動,但如果明年經濟出現意料之外的減速,央行仍可能會提前降息。
比高盛預期更激進的是,據彭博今日報導,摩根士丹利(Morgan Stanley)週日在 2024 年展望報告中預測,聯準會將從 2024 年 6 月開始降息,然後在 9 月以及 Q4 之後的每次會議上開始降息 1 碼,共降 300 個基點。他們預估,到 2025 年底,利率將降至 2.375%。
摩根士丹利的研究團隊認為,美國經濟疲軟需要採取更大幅度的寬鬆政策,但他們預估不會出現經濟衰退, 「我們維持聯準會將實現軟著陸的觀點,但增長疲軟將使衰退擔憂持續存在。」
兩家機構中,高盛的預測更接近聯準會的預估數據,聯準會 9 月的利率中位數預測顯示,明年將有兩次 1 碼的降息,到 2025 年底的政策利率為 3.9 % 。目前投資者關注聯準會在下月的會議上會如何更新他們的利率預測。
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