本報告主要整理 TON Blockchain 早期生態發展、公鏈更新與開發、鏈上生態資料、相關融資資訊等,分析 TON 生態的資料成長、敘事角度及發展趨勢,以供參考。
(前情提要:OKX Ventures研報:投資視角看TON生態的歷史、技術和生態建設 )
(背景補充:TON 基金會深談:怎麼打造Telegram「Web3超級應用生態」)
2023 年 9 月,Telegram 與 TON 基金會正式對外宣布兩方達成合作關係,為 Telegram 用戶整合了 TON 推出的自託管加密錢包「TON Space」。 這是繼 2020 年 Telegram 出於合規問題宣布放棄其創立的「Telegram Open Network 」計畫之後,兩者正式的官方合作互動。 由此,背靠社群平台 Telegram 此流量切入口已成為 TON 的核心競爭力。
Web2 流量、Web3 使用者、社群媒體平台疊加高效能公鏈,讓仍處於早期階段的 TON 生態備受投資人關注。 本報告主要整理 TON Blockchain 早期生態發展、公鏈更新與開發、鏈上生態資料、相關融資資訊等,分析 TON 生態的資料成長、敘事角度及發展趨勢,以供參考。
本報告由 Starbase 與 Blocktempo 共同撰寫並發布,同時感謝由 TON 和 TonX Studio 提供內容建議與支援。
1.1 團隊資訊
Steve Yun :TON 基金會主席
目前 TON 基金會(原 NewTON 團隊)由 TON 基金會主席 Steve Yun 主導。
Steve Yun 曾任職於 Koinvestor,擔任 Chief Operating Officer。
Bill Qian :董事會成員
2022 年 9 月,原幣安全球 M&A 與 Binance Labs 負責人 Bill Qian 宣布加入 TON 基金會擔任董事會成員。
Andrew:董事會成員
前 vk.com 的 CEO。
John Hyman:Telegram 首席投資長
Telegram 前首席投資顧問 John Hyman,曾參與 Telegram 的募款工作。
1.2 相關資金資訊
2022 年4 月,TON 基金會宣布成立 2.5 億美元的生態系基金 TONcoin Fund,投資者主要包括加密貨幣交易所Huobi 和 Kucoin 的風險投資部門,該基金將用於資助基於 TON 開發項目的融資、孵化 、黑客松、教育計劃和贈款。 (2023 年,TON 加速器計劃將撥款 2,500 萬美元用於推進生態系統建設。)
2022 年 4 月,同期,TON 基金會宣布收到來自社區共 176 筆、約 5.27 億枚 Toncoin(佔總量約 10.54%)捐贈。
1.3 程式碼更新
作為開源協議,TON 程式碼貢獻者超過 30 餘人。 近一月 3 位成員提交了 28 次 Commits。
1.4 產品/技術特點
(1)定位
The Open Network (TON) 是早期由 Telegram 團隊設計、由 Telegram 創辦人 Durove 撰寫白皮書的基於區塊鏈的去中心化計算網路,旨在成為一個包括 TON 區塊鏈、去中心化儲存、I2P 網路、 即時付款以及高易用性的去中心化應用程式的 Web3.0 網路。
TON Blockchain 是一個緊密耦合的多區塊鏈系統(可視為區塊鏈的集合),具有無限分片支援和自訂工作鏈功能。
(2)核心特點
TON Blockchain 為了實現更高的 TPS ,其核心在於:支援交易並行計算與驗證,以及智慧合約的非同步處理。 TON Blockchain 設定了 Masterchain(主鏈)、Workchain (工作鏈)以及 Shardchain (分片鏈)三個結構層。
- Masterchain(主鏈):包含協議和當前參數值的一般資訊,驗證人及其股權資訊,工作鏈以及分片資訊,以及最重要的最近工作鏈和分片鏈的區塊 Hash 集合。
- Workchain(工作鏈):作為「主力」的 Workchain 最大支援註冊運行 232 條,它們包含了交易和智能合約。 不同的工作鏈可以有不同的「規則」,即擁有不同的帳號地址格式、不同的交易格式、不同的智能合約虛擬機、不同的基礎貨幣等。 工作鏈必須符合基本的互通標準,以便在不同的工作鏈之間進行便利的互動。 (此模式可類比 PolkaDot)
- Shardchain(分片鏈):每條 Workchain 支援 260 次分片,及對應的 Shardchain。 分片鏈具有和工作鏈相同的規則和區塊格式,但本身只負責一個帳戶子集,即係統內建的分片方式。(同構鏈)
其中,Workchain 與 Masterchain 共享驗證節點。 TON 透過引入一條主鏈進行背書,將交易確認時間縮短到成長一個新區塊,即 5 秒。
(3)公鏈對比
11 月,TON 全球直播了 TPS 的新高 104,715。
1.5 經濟模型及 Token 效用
TON 初始總量 50 億枚。 2020 年 6 月至 2022 年 6 月,礦工透過 PoW 的方式將所有 TON 挖出,佔總供應量 98.55%,團隊持有剩餘 1.45% 份額。 Toncoin 早期集中在礦工手中,去中心化程度稍弱。 Top 100 的巨鯨地址持有Toncoin 總量的 49.51%。
目前,TON 生態 PoS 礦工透過質押獲得 TON 獎勵,運作模式可類比 ETH。
根據 CoinMarketCap,TON 目前(截止 11 月 3 日)總量 50.47 億,通膨率每年 0.6%,目前流通供應量為 34.31 億顆,市值約 70.9 億美元,市值排名第 11 位。 2023年,TON 生態投票通過了一項銷毀一半的交易費來減少流通供應的提議。
進一步參考其他數據,根據 tontech.io,今年年初大型礦工凍結清單中,凍結共計 1,081,391,286.092 枚代幣;再據 tonviewer 數據,近期 belever fund 鎖倉數據 1,317,379,088.44 枚。 綜合參考以上數據,則目前總共不流通的 2,398,770,374.53 枚,目前總供應量為 5,097,272,074.94 枚,目前總流通量約 2,698,501,700.41 枚。
(資料來源:https://tontech.io/stats/#/early-miners;https://tonviewer.com/Believers.ton)
Toncoin 是其原生加密貨幣,是直接基於 Web2 巨型社交 APP 來使用的加密貨幣,可視為 Telegram 生態中的「法幣」。 主要用於:
- 執行智能合約與交易費用、DAPP 支付結算、跨鏈交易費用。
- 維護區塊鏈的權益證明、借貸給驗證者以賺取利息。
- 參與 TON 鏈上治理。
- 其他 TON 網路組件的費用支付,如域名支付等(後續計劃開啟 TON 代理及去中心化儲存的支付)。
例如,目前可透過 TON 支付 Telegram 內加值服務可打 5 折;購買 Telegram 中的廣告服務;手機號碼/網域增值服務等。
延伸閱讀:Telegram創辦人:TON錢包將開啟數億用戶Web3大門,TON單月漲超50%
2.1 歷史發展節點
- 2018 年:Telegram 創立 Telegram Open Network 項目, ICO 募資約 17 億美元
- 2019 年:Telegram 受到 SEC 指控非法募資
- 2020 年:等待 SEC 判決期間,TON Labs 進行了分叉,發布 “Free TON” 版本(後來更名為 Everscale
- 2020 年 5 月:Telegram 團隊同意支付 1,850 萬美元罰款與 SEC 達成和解,放棄 Telegram Open Network 專案並將資金退還;同期,開發者社群接手,由名為 NewTON 社群的開發人員繼續開發
- 2021 年 5 月:成立 TON 基金會、Telegram Open Network 更名為 The Open Network
- 2022 年 4 月:成立 2.5 億美元生態基金
- 2022 年 6 月:完成 PoW 挖礦及測試網(testnet 2)代幣分發,大部分的代幣持有資訊未知;在同一時期,TON 網路已完全轉變為 PoS。
- 2023 年 9 月:原生錢包 TON Space 接入 Telegram 帳戶,可銜接到各種基於 TON 的 Web3 應用程式
2.2 團隊發展規劃計劃
TON 官方預計 2023 年第四季發展重點包括:
其中,在跨鏈橋方向,TON 官方跨鏈橋支援資產在 TON 與 ETH、BSC 之間的互跨,其它鏈的官方跨鏈橋仍在開發中。
延伸閱讀:TON HK 工作坊解密:TON 結合 Telegram 如何引爆 DeFi 世界新革命?
數據截至 2023 年 11 月,Developer Report 統計的全網全職開發人員 6,279 人,每月活躍開發者為 19,279 人。 其中, TON 全職開發人員 28 人(佔 0.0045%),每月活躍開發者 124 人(佔0.0064%),尚處於非常早期的階段。
2.1 節點數據
根據 TonStat 數據,現有 Validators 357 個,分佈於 25 個國家當中。 目前 TON 的總質押數量約 4.6 億枚。 佔代幣總量的 9.11% 。
2.2 資金規模
質押數據:
根據 TonStake 數據, TON 網路總質押兩約 395 萬美元,APR 約 5.54%。 活躍 Validators 數量 193/326 個。 (即:共 326 個驗證人,dPoS 的共識算法會把節點分成 A 輪及 B 輪,每 18 小時進行一次 AB 的輪替,目前 193 人)。 長期的 TON 持有者可以考慮 Stake。
TVL :
根據 DeFiLlama 數據,TON 目前 TVL 約 956 萬美元,在公鏈總排名暫居第 64 名。 前三名的項目是 Liquid Staking 賽道的 Tonstakers($12.97 M)、bemo($8.45 M),以及 DEX 賽道的 Megaton Finance($3.38 M)。
2.3 鏈上用戶
根據 TonStat 數據,TON 帳戶數量為 3,650,140 個;活躍地址數為 856,000 個。
鏈上新增地址數在 2022 年 9 月至 2023 年 1 月出現高速成長,主要原因在於 TON 鏈上交易出現短期高峰(9 月20 日達到當期高點 2.6 美元);2023 年 5 月出現高速成長 ,原因可能在於來自基金會的流動性激勵和官方跨鏈橋的上線。 同期,Telegram bot 熱度增高,也推動了市場對 TON 生態本身的關注。
在過去的一年中,TON 生態中的活躍地址數目穩步增長,在 2023 年早期呈加速增長趨勢,TON 帳戶數量也增長到 365 萬個以上,相較於開發者,使用者正在更快速地進入該生態。
TON 生態主要以應用商店的模式建構。 ton.app 資料將 TON 生態中的類別分為 19 類,包含錢包、遊戲、NFT、質押、跨鏈橋、社交、博彩等各個領域。 各項佔比如下:
根據不完全統計,目前 TON 生態項目數共551 項,數量最多的前五項分類為:Jettons(Jetton 為TON 網路代幣標準)、NFT collections、Telegram channels、基於 TON 的實用工具、Exchanges CEX, 雖然統計數量較多,但實際上包括了許多電報群,整體來看,生態仍處於非常早期的階段。
延伸閱讀:一覽TON區塊鏈生態應用,551個DApps覆蓋16個賽道
選取部分代表性案例及估值情形做參考:
排除比較籠統的分類,目前的 TON 生態值得關注的賽道包括:
DeFi & LSD
目前 TON 上的 DeFi 產品尚未形成龍頭效應,LSD 協議及相關產品仍屬於藍海。
Game & Gambling
該賽道思維類比微信小程式遊戲,特徵是背靠大流量入口、操作簡單、易上手、遊戲週期短,並帶有氪金效應。 TON 生態早期的遊戲開發大多在鋪排這類模式。
匿名 & 隱私
從 Telegram 資源交易平 Fragment 可以看到,使用者對於 匿名 & 隱私 相關服務的使用者需求, 包括 Usernames、匿名帳號的申購和二級交易功能等服務。 例如,Telegram 用戶使用 Fragment 平台透過 TON 購買匿名號碼,無需 SIM 卡即可註冊帳戶,接收驗證碼,極大地保護了用戶的隱私安全。 目前,這類匿名帳號在二級市場的價格正快速成長。
錢包
在官方託管錢包以及內建的非託管錢包 TON Space 出來後,先前的錢包將面臨較大挑戰。 例如 Tonkeeper,基於 TON 的開源非託管錢包,該類錢包均支援 iOS 和 Androids 手機系統。 目前大多數 TON 應用程式支援錢包掃碼登陸,生態相容性良好。
跨鏈橋
當前,TON 官方搭建了 TON 與 ETH 和 BSC 之間互換的跨鏈橋,支援資產互跨,跨鏈費用磨損略高,其它鏈的官方跨鏈橋仍在開發中。 第三方跨鏈橋正在陸續接入,雖現有數量仍然較少,不過,生態內疊加了 Telegram bot 工具,以更便捷的方式來解決用戶跨鏈需求。
目前,第三方跨鏈橋有 Orbit Bridge,Wallet Bridge、Tontake Bridge、XP.NETWORK:
對於 TON 生態的跨鏈生態來看,官方對跨鏈及 EVM 並不積極,TON 早在設計之初,並未過多考慮兼容或跨鏈因素,旨在發展自己的生態,從生態中的流量角度,Telegram 與 TON 本身話語權更大;同時,TON 生態中使用者本身的跨鏈需求,能夠透過Telegram bots、頻道、官方及第三方跨鏈橋滿足。 尤其是 bots 的興起,以快速、低門檻、且滿足用戶使用習慣的方式讓用戶進行交易及跨鏈,跨鏈並非是一個非常難的問題。
目前,第三方跨鏈橋正在陸續連接 TON,雖然目前數量較少,但跨鏈賽道本身專案數量足夠多,對大部分跨鏈專案而言,是多了一個現象。 從流量角度,TON + Telegram 適合對標的平台更應類比於 Discord 或微博,其他生態的跨入需求遠大於 TON 自身跨鏈出去的需求。
能夠看到,TON 生態中受到 Telegram Bot 的影響與啟示,Bot 服務已廣泛滲入交易、空投、數據、社區、跨鏈等多個領域,在已有的應用場景中直接對接用戶,在某種程度上為 Crypto 領域一度熱議的「大規模採用」問題提供了解決方案,預計 Bots 解決方案將繼續在 TON 生態進行擴展,並與其他敘事、應用進行整合,為用戶提供更好的 Web3 體驗。
此外,相對於 TG Bot 「純文字指令互動」的模式,下一代的主流互動形式還將包括 TWA(Telegram Web Apps),未來的 Telegram 將與跟微信類似,以微信小程式的形式滲透到平台、 用戶與生態中。
目前 TON 網路生態由 TON 基金會主導。
- 2022 年 4 月,TON 基金會成立 2.5 億美元的生態基金 TONcoin Fund,該基金背後包括了 Huobi、KuCoin、MEXC、DWF 等在內的投資。 根據公開訊息,該基金用於在 TON 上進行建設,將把投資集中到各個領域的關鍵項目。 每個項目的投資額為 50,000 至 250,000 美元。
- 根據官方公開資訊,2022 年共資助 31 個項目,2023 年第二季資助 10 個項目,第三季資助了 5 個項目,以基礎設施為主。
- 2023 年,TON 推出 DeFi 流動性激勵計劃,舉辦了 Hack-a-TON 黑客松,旨在吸引全球頂尖開發者進入 TON 生態。
- 2023 年 5 月,TONcoin Fund 推出普適性加速器計劃,將從生態基金 TONcoin Fund 中撥款 2,500 萬美元用於推進生態建設。
TON 生態背靠 Telegram 用戶,雖然目前「部署在 Telegram 」與「部署在 TON」並非同一概念,但不排除後續兩者間在生態的合作與流量傾斜。
2023 年 1 月,數據及顧問公司 statista 整理發布的 Telegram 數據報告是目前市場最完善、可信賴的 Telegram 數據(數據截至 2023 年 1 月),同時參考 Telegram 官方公開資訊:
Telegram 有 8 億的月均活躍用戶,註冊用戶量超過 13 億,每天有超過 250 萬新用戶註冊 Telegram。 這項數據是 Twitter (5.56 億)的 1.4 倍(5.56 億)、微信(13.09 億)的 61%、Facebook Messenger (9.31 億)的 86% ,並超過抖音(7.15 億)。
參考歷年Telegram 月均活躍數,Telegram 用戶的成長率非常穩定,約以每年 15%-30% 的數量成長,以此預估,未來 3 年 Telegram 的活躍用戶將達到 9.6 億、11.5 億、13.8 億 人。
TON 基金會表示期望將 30% 的 Telegram 用戶帶入 TON 上,粗略保守預計,預計將導入 TON 生態的用戶基數預計為 2.88 億、3.45 億、4.14 億。 目前,TON 鏈上帳戶總數僅 365 萬,仍有極高的發展空間。
同時,除了社交屬性,Telegram「電商平台」屬性在近幾年內更加凸顯,援引報告數據,2020 年,中國出口的貨物透過Telegram 的銷售額達 1,200 萬美元,以及 2021 年,16% 的俄羅斯 C2C 買家在 Telegram 購物。 因此, TON 的生態估值較適合類比於 Meta、微信等平台的規模及市值。
生態趨於穩定後,不同的服務類別如應用程式商店、廣告體系、隱私服務、會員服務等,可進行拆分並估價。 參考報告數據,Telegram 付費用戶(截至 2022 年 8 月)數量已達 25.7 萬人。
與其他公鏈不同,TON 從 Web2 的場景切入,擁有非常低的 C 端進入門檻。 從 TON 官方對於 EVM 相容的態度相對不積極這一點能夠看到,TON 有潛力依托 Web2 的場景自行發展,無需急於複製加密領域原生公鏈的發展路徑。 因此,觀察 TON 生態的想法將主要以流量的獲取與轉化展開。
參考微信生態的發展過程:
整個微信生態以社交為底層,提供資訊(社交)、進而提供服務(支付)、服務塑造了場景,如小程式、直播等等,最終讓資訊、流量、服務均沉澱在生態內部。 其中,微信支付是重要的發展節點,後續打通了線上線下各類支付場景,最終形成商業閉環。
如果將 Telegram 和 TON 與微信生態做類比,受益於使用者基礎,TON 生態中的最佳切入口將在圍繞流量展開,在於支付、小程式、內容平台等。 作為應用層的項目,將更重視流量的獲取與轉化,原有加密領域的關鍵因素如機構背書、團隊品牌等可能將被弱化。 同時,相較於其他 Web2 流量平台,Telegram 和 TON 生態更容易吸引並沉澱 Web3 使用者。
相對而言,Telegram 和 TON 生態的組合,其競品更可能來自於 Discord 等平台對於 Crypto 的入局。 (Discord 同樣有 Bot 賽道的興起及大規模用戶基礎,但可能出於用戶安全、監管情況等因素,DC 尚未全力發力 Crypto)
再次參考報告中的 Telegram 使用者畫像:
- 在用戶行為上,2022 年平均每位用戶每個月會在 Telegram 上花費 4 小時。 使用 Telegram 的用戶中有 59.5% 的用戶也會使用 Twitter。
- 在內容上,新聞類關注用戶 85%、娛樂頻道 62%、教育類頻道 58%、色情內容 13%、黑/灰產用戶(暗網相關頻道)達 4%。
同時,考慮到 Telegram bot 賽道的興起等現象。 可以預估,TON 生態有潛力成為加密產業內原有的第三、四階梯甚至更末位階梯的交易平台的角色,來吸引並沉澱加密用戶。 除了 Bots 的形式,後續 App 的主流形式或將是 TWA(Telegram Web Apps),類比於微信小程式。
當前,TON 生態還早在萌芽期,尚未出現破圈式項目,各賽道及項目仍在生態佔位或競逐市場份額階段。
TON 生態中 DeFi (DEX、借貸) 的金融屬性需求可能相對較弱,類比微信,其用戶交易習慣可能是小金額而高頻的。 相較而言,TON 生態天然更適合支付、Bot、Game、Social 等入口,更適合應用端爆發的敘事邏輯。 因此,出於流量獲取的剛需,未來,其他公鏈可能會主動跨鏈與 TON 對接。
延伸閱讀:TON生態會如何爆發?解析「支付領域」可能成最大優勢
(1)Telegram 的官方支持與背書
Telegram 不局限於 TON 生態,可讓各種鏈與協議更便捷地進行整合,例如, EVM 生態的交易 bot。 目前,專案部署在 Telegram 及部署在 TON 仍是不同的概念,需要考慮兩者的合作密切程度及流量傾斜的落地情況,以及 TON 生態本身的開放程度。
(2)TON 的合規進程
TON 的用戶和流量充足,但繼續發展仍需要走合規的路徑,TON 將總部轉移到瑞士楚格,被普遍視為與瑞士當局對加密貨幣行業的普遍積極態度有關。
(3)中心化程度
TON 初期曾被質疑過於中心化的代幣分配,後來透過凍結的方式作為處理,仍被視為有中心化之嫌。
參考資料:
TON 白皮書:https://ton.org/whitepaper.pdf
Github TON Blockchain:https://github.com/ton-blockchain/ton
Discord Revenue and Usage Statistics (2023):https://www.businessofapps.com/data/discord-statistics/
Telegram – statistics & facts:https://www.statista.com/topics/9640/telegram/#topicOverview
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