基本面投資，基本不賺錢。大多數人已經認識到「基本面」在投資中的重要性，特別是對於散戶而言，拉盤才是最好的基本面。波動較小的比特幣相對較受人們青睞，但更多人選擇長期持有各種「價值幣」，期待它們在某一天被市場發現，獲得超越整個市場的回報。
然而，知名的DeFi OG Ignas通過一篇推文指出，僅僅因為看好基本面就選擇長期持有山寨幣並不可靠。他舉了Brave瀏覽器和其代幣BAT的例子來說明這一點。Brave擁有大約7300萬活躍用戶，並在16、17年進行了高額融資，從技術和產品的角度來看，Brave無疑是成功的。然而，BAT的價格卻沒有明顯增長，與2017年首次發行時相近，而同期的以太坊價格已經從250美元漲到了3900美元。
Ignas坦言曾經非常看好BAT的前景，雖然他在高點附近全部賣出，但BAT的價格走勢仍然給了他一些啟示：產品的成功並不一定能轉化為代幣的優秀價格表現。在這裡，傳統金融市場中「高業績支撐高股價」的真理顯得不重要；同時，為了高業績和好數據而買單可能會有慘痛的下場。
Ignas還考慮過是否是由於代幣解鎖導致BAT價格受到壓制，但很遺憾，BAT現在已經是全流通並且無增發。
Ignas最後給出的建議是，不要輕易相信任何項目的長期持有承諾，特別是對於山寨幣來說，及時調整投資組合並謹慎選擇投資標的非常重要。
Ignas的推文引發了一些有趣的討論。有人提出，BAT價格的低迷可能是因為團隊將資金重點放在項目研發上，對項目營銷有所欠缺。Ignas在評論區也表示，在加密世界中，注意力就是一切，團隊可能應該請一些關鍵意見領袖來推廣BAT，同時建立更強大的社區來提高BAT的市場認知度。
是的，BAT正是「價值幣」的經典代表，擁有優秀的項目基本面和代幣的全流通供應，這樣一個被市場低估的金蛋似乎只差被市場發現，然後引發一輪瘋狂買入和上漲的盛況。然而，現實卻是：如果某人長期持有BAT 7年，個人收益早已被整個市場遠遠甩在身後。
與傳統Web2.0項目看重技術構成、用戶數據和融資背景不同，加密項目更注重闆塊效應、名人喊話甚至項目被黑都能成為吸引散戶注意力的「基本面」。
在加密市場中，投資邏輯和傳統金融市場有很大的差異。所謂的基本面，在有實體業績支撐和沒有的情況下，其詞義和內涵完全不同。散戶被基本面的故事所迷惑，自然會選擇簡單粗暴的MEME幣；而機構對效用幣的偏愛可能並不完全是基於項目的基本面。
機構當然能看到MEME幣的價值，只是無法向投資者交代為什麼投資一個表情包或一隻貓。投資者可能更喜歡機構投資一些比較「嚴肅」的資產，於是基本面就變成了嚴肅投資的包裝。
因此，也許大家都不是真的在做純粹的基本面投資，只是散戶表現得更直接，機構更迂回。因此，炒MEME幣和搞基建並不矛盾，聰明的做法應該是兩者兼備。
在本輪牛市中，市場已經不再是單純的模式，各參與方都在不斷進化，結構簡單的基本面投資越來越難以奏效。從歷史教訓來看，部分基本面投資的收益甚至沒有超過通脹，更不用說有的強基本面項目最終走向歸零。
在訊息熱點迅速變化的加密市場中，最珍貴的資源就是注意力。市場驅動力正在改變，項目對市場注意力的吸引力往往能強勢影響代幣的價格。注意力經濟學的重要性逐漸凸顯，市場給項目的時間已經不多了。
知名博主@redphonecrypto在他的最新文章中也指出，代幣吸引注意力的能力比其他指標更重要，吸引注意力的能力越強，潛在的上升空間就越大。因此，「Pumpmental > Fundamental」已經成為大多數人的共識，對於願意投入真金白銀的散戶來說，拉盤才是最好的基本面。
