在AI熱潮的推動下，美股最近一直創下新高。然而，被稱為「價值型投資大師」的GMO創辦人傑瑞米·葛拉漢最近警告說，美股已經被嚴重高估，美國經濟即將陷入衰退，AI泡沫注定會破滅，同時比特幣只是一場騙局。
受益於AI熱潮，美股在2023年不斷攀升，標普500指數在過去一年大幅上漲超過20%。以科技股為主的那斯達克指數更是增長了超過30%。但是葛拉漢在接受ThinkAdvisor專訪時警告說，最好遠離美股，因為相比其他國家，美股的價格已經達到了極高的水平。
葛拉漢斷言，今年美股將面臨艱難的一年。相對於其他國家的競爭對手，美國企業的利潤率處於歷史高點，這對股市造成了「雙重危險」，收益和市盈率都可能下跌。
葛拉漢以準確預測1980年代末的日本資產泡沫、2000年的網路泡沫和2008年的金融海嘯而聞名。他在2022年初曾警告市場出現超級泡沫，結果標普500指數暴跌19%，納斯達克綜合指數暴跌33%。
葛拉漢表示，美股本來可能還會下跌20%或30%，但2023年初的AI狂潮「粗暴地中斷」了市場的拋售行為，改變了整個股市的逃跑路線。
在葛拉漢看來，比特幣基本上是一場騙局，而AI則不然。但他預計，圍繞AI的「令人難以置信的狂熱」不會持續太久。不過，在未來幾十年內，AI可能會被證明像網際網路一樣具有革命性。
葛拉漢警告美國經濟將陷入溫和衰退。儘管2023年第4季的國內生產總值(GDP)穩步增長了3.3%，12月份的失業率和通脹率都低於4%，而且聯邦儲備系統(Fed)今年有望多次降息，但葛拉漢對美國經濟的前景持悲觀態度。他指出，收益率曲線倒掛和領先經濟指標持續下降，表明未來將面臨麻煩。
在地緣政治風險方面，葛拉漢提到了俄烏戰爭和中東地區衝突帶來的威脅。他指出，戰爭可能會催生可怕的地緣政治背景，而這種背景在資產創下歷史新高時尤其令人擔憂。
葛拉漢建議投資者保持謹慎，並在日本等新興市場、自然資源等低迷產業以及氣候變遷解決方案等成長領域尋找被低估的資產。
值得注意的是，葛拉漢近年來的預測並不怎麼準確。他在去年4月曾預測最糟情境下標普500指數可能暴跌一半至約2000點，但事實上，標普500指數卻飆升至超過4900點的歷史新高。
