當川普重返白宮後，他在加密貨幣領域的政策布局引發熱議。從穩定幣到 RWA，再到 ICO 監管，他的加密新政不僅關乎美國經濟戰略，更可能重塑全球金融格局。本文透過專訪深入探討其政策邏輯與潛在影響。本文源自 孟岩的區塊鏈思考 所著文章，由wublockchain整理、編譯及撰稿。
（前情提要：Fed 波斯提克：今年預計「僅降息1次」關稅戰阻礙打通膨成效，川普再施壓鮑爾降息）
（背景補充：川普4/2對等關稅或更有針對性「且立刻生效」，台灣能逃過一劫嗎？）
川普重返白宮之後，在加密領域的一系列表態與行動引發廣泛關注。隨著相關政策逐步落地，一個包括加密資產儲備、穩定幣、RWA（現實世界資產）和新式 ICO 的政策輪廓漸顯。從邏輯上，它不僅服務於川普 「重振美國」 的地緣戰略目標，更在悄悄建構一種與 AI 技術深度融合的未來金融基礎設施。
不過由於川普種種離經叛道的行為，他的加密新政也引發了大量的爭議甚至嘲笑。為了更清楚的認識這個話題，我邀請久居美國、長期跟踪研究加密數位資產行業的邵青博士進行對話，討論了川普加密新政的政策邏輯，並就其在 AI 革命背景之下可能的變數與其他國家的反應進行了探討。
TL;DR：
特朗普加密新政的本意是為全球數十億民眾提供 “認購美國” 的新通道，即使用美元穩定幣購買鏈上美國資產，從而對沖美國實業空心化和債務高企給美元國際地位帶來的威脅，為美元霸權和美國實業覆興贏得時間。但這一政策真正不可預判的變數是加密技術與 AI 融合可能產生出來的聚變，數千億甚至上萬億智能體彼此之間通過區塊鏈進行資源調度和協作，這將全面改變人類經濟、軍事和生活的方方面面，推動世界加速走向技術的奇點。
1. 為美元贏得時間
孟：我們開始看到一些具體跡象表明，川普團隊正在系統性地推進一套新的加密政策框架。你在美國，目前美國的相關產業對這件事情有何反應？
邵：確實，自 2024 年中以來，川普及其團隊在加密領域展現出一個革故鼎新的形象，在大選時期從公開發言到捐款接受，再到支持特定項目，乃至親自發迷因幣，令多數人大跌眼鏡。
當選後則在第一時間成立了幾乎囊括所有重要部門決策者在內的數位資產政策工作小組，宣誓要在 180 天內推出針對加密產業的全新監管框架，讓美國成為 「世界加密之都」。
然後在過去兩個多月裡步步為營，實作實地推動相關政策落地。最近又宣布比特幣儲備和加密資產存儲，召開了首屆白宮加密高峰會。
以往絕大多數科技創新是企業拉著政府走，但在加密產業，美國現在出現了明顯的總統本人親自破風引路、企業跟在後面去跟隨的局面。就我來看，美國的高科技產業整體上對於這個局面心理準備不足，只是到了現在才開始認真考慮和應對。
近期與穩定幣支付、現實世界資產（RWA）相關的融資迅速升溫，但整體上仍處於早期。
孟：川普本人的執政風格是難以預測，圍繞加密資產，他以及他的家族做了很多出格的事，再加上他在其他領域的一些看似顛覆性的操作，很多人認為川普在加密產業也是在 “胡鬧”，不過是為了自己家人撈錢。您剛才這麼一梳理，顯然這種淺薄的看法不攻自破。至少在加密這個領域，特拉普的動作是具有連貫性的。怎麼看待這些舉措背後的主導邏輯？
邵：我的觀點，不僅是在加密產業，其實川普本次執政與上次截然不同，有著非常清晰的目標和策略。他的不可預測性和顛覆性，其實是為了破壞現有的建制，為他推行改革措施減少阻力。
你不妨去美國傳統基金會網站下載 Project 2025 的白皮書，一讀便知。他的加密新政，是符合其總體戰略的，所以這一系列行動看似出格，但把它們放進更大的戰略框架下觀察，會發現它們並非孤立的操作，而是構成了一套完整且具有內在邏輯的政策部署。
其核心目標是利用加密基礎設施重塑美元的全球可及性與可投資性，支撐美元的國際地位，從而為美國製造業回流與資本重定價贏得時間。
孟：您能具體拆解一下這個所謂 「完整政策部署」 的路徑結構嗎？
邵：我將其歸納為五個連續步驟，彼此嵌套，環環相扣。
第一步，是輿論和觀念層面的鬆動。川普先不直接修法，而是透過言語、姿態、政策訊號，甚至自己和自己家族的出格行動，打破了拜登政府時期建立對於加密資產 “洪水猛獸” 般的心理束縛，建立了 “加密 = 創新” 這一新的敘事框架，使得共和黨與傳統保守派逐步接受加密行業作為戰略資源的一部分。
第二步，是建立美國國家數位資產儲備，包括聯邦建立的比特幣儲備和加密資產存儲，以及部分共和黨控制的州政府公開持有比特幣、公開談論以太坊等主流資產的儲備角色。
這項行為的隱含意義是：美國政府層面，或至少其一部分，正在把加密資產納入 「戰略金融資產」 的預設範圍，從而提升加密資產的共識等級。
第三步，是穩定幣監管架構的確立。這是整套計畫的政策中樞，因為只有在一個合規的美元穩定幣體系下，數位美元才能藉助區塊鏈的去中心化、全球可觸達的特點，成為全球資產投資的結算與發行媒介。
而這正是 Coinbase 和 Circle 在政策層面頻繁與共和黨互動的原因。
第四步，是現實世界資產（RWA）上鍊。包括美國國債、美國大公司的股票、公司債、房地產抵押貸款等高流動性或可證券化資產。此舉可將 「投資美國」 的行為從銀行帳戶遷移到區塊鏈上，從資本市場遷移到鏈上 DeFi 系統。
最後一步，是啟動 “可監管的新型 ICO” 機制。這不是簡單地複製 2017 年的狂潮，而是以某種方式恢復 「鏈上募資」 的合法性，釋放鏈上風險資本供給能力，使之服務於美國國內產業融資，尤其是製造業鏈條的重建。
孟：聽起來，這是一個層層推進的政策包，但它是否真的具備戰略上的邏輯閉環？加密資產與美元霸權之間，長期以來是緊張關係，這種關係如何在川普版本的加密新政中被重構？
邵：你的問題切中要害。主流加密敘事強調去中心化、去美元化、跨國流通，而美元策略長期建立在對清算系統、銀行監管和資本帳開放程度的控制之上。它們之間確實存在結構性張力。
但川普試圖調和這種張力的方式，是 「吸收而非對抗」：他不去壓制鏈上的金融創新，而是試圖將其轉化為服務美元的新基礎設施。
這個想法的核心是：美元不一定要透過銀行帳戶傳播，它也可以透過鏈上傳播，只要其單位仍然錨定美元本位。
換句話說，只要全球投資者在鏈上使用的是美元穩定幣，投資的是美國 RWA，美國仍在收取 「鑄幣稅」、掌握定價權。
更進一步講，透過鏈上穩定幣 + 鏈上資產，美國甚至可以規避傳統金融體系中越來越強的合規和地緣摩擦，實現金融 「去摩擦化」。這是一種地緣金融權力的延展手法。
孟：那這個模式是否真的有吸引力？您怎麼看它對美國以外經濟體的潛在衝擊？
邵：我們必須認識到，這條政策路徑的最終目標不是內部產業重建本身，而是吸引海外資本以鏈上方式 「認購美國」。簡單說，就是讓全球投資者拿著數位錢包，買入美元計價的鏈上國債、企業股票、新創公司股權及其他資產通證，從而完成美元在 Web3 時代的 「再錨定」。
這個模式的吸引力，在於它用數位原生的方式降低了全球資本進入美國市場的門檻。
而其衝擊性，在於它挑戰了其他主權貨幣區對資本流入流出的控制能力。如果新興市場的資本開始繞過銀行體系，直接透過錢包進入美國鏈上資產市場，這種 「金融螞蟻搬家」 式的資金轉移，將削弱本地金融政策的有效性。
更長遠看，美國可能藉此重建一種 「金融網路中樞」 地位，成為全球資產鏈上發行、結算、清算的終點。任何對美元地位構成潛在挑戰的經濟體，都必須認真