比特幣減半後，山寨幣一直沒有起色，這在以往的牛市中是不同的情況。那麼投資者應該如何應對呢？加密專家Crypto, Distilled對此進行了分析並提出了優化策略的建議。
什麼是「山寨季」呢？當山寨幣的表現超過比特幣，價格全面飆升時，就可以說進入了山寨季。這是山寨幣市場在樂觀情緒的推動下蓬勃發展的時期，就像水漲船高一樣。山寨季推動了幾乎所有賽道的發展，大量流動性湧入市場是其驅動力。
從歷史上看，流動性主要來自兩個方面：散戶資金通過中心化交易所(CEX)流入，比特幣從CEX轉移到山寨幣。然後，流動性會按照市值排名從上到下進一步流動。這種動態被稱為「山寨季之路」。
然而，2021年的「山寨季之路」並沒有出現。作者認為這是多種因素共同作用的結果，這種效應被稱為「Lalapalooza效應」。這些多因素包括：市場飽和、代幣稀釋、採用率提高、比特幣ETF的出現以及新冠疫情的影響。
市場飽和和代幣稀釋是兩個主要因素。市場雖然充滿了流動性，但專案卻極度飽和，只有少數領域如AI和SOL生態才能真正受益於山寨季的浪潮。此外，代幣稀釋也是一個被忽視的因素，它吸收了大量的流動性，即使專案技術再好，如果供應過剩，價格也難以上漲。
採用率提高帶來的是好壞並存的影響。一方面，它增強了加密貨幣的可信度，另一方面，也增加了市場競爭的敏感度。比特幣ETF的出現改變了山寨幣的格局，傳統的山寨季節路徑被打破。
在目前的市場環境下，投資者應該密切關注完全稀釋估值和飽和率，並關注ETF的發展以及機構參與的領域。此外，在評估山寨幣實力時，不僅應該看專案的美元價值，還應該將其與比特幣進行比較。最後，要更加努力，提高自身競爭力，這不僅僅是為了增加資產，還是為了提升知識、技能和人脈。
加密市場仍然存在著大量機會，但需要付出更多努力並擁有全新的視角。形勢瞬息萬變，那些能夠迅速適應的人更容易成功。
