摩根大通分析師周四發布的最新研究報告警告,比特幣仍然處於「超買區」,可能會進一步下跌。此前,摩根大通也預測在減半後,由於挖礦獎勵減少和礦工生產成本增加,比特幣可能會跌至4.2萬美元。
比特幣在14日創下了73,777美元的歷史新高後,本週持續出現大幅回落,最低價在20日跌破了6.1萬美元,之後才出現反彈,目前價格在6.5萬美元左右震盪。
根據摩根大通分析師尼古拉斯·帕尼吉尔佐格卢(Nikolaos Panigirtzoglou)的報告指出,從摩根大通的期貨倉位指標和比特幣期貨價格與現貨的溢價來看,比特幣仍然處於超買狀態,迄今為止只有少數部位平倉。基本上市場對比特幣在年底前上漲持樂觀態度,主要原因是看好比特幣現貨ETF將帶來增量資金,以及減半後比特幣新幣供應將減少。然而,最新數據顯示,流入現貨比特幣ETF的資金淨流入已經放緩,挑戰了資金持續單向流入現貨ETF的觀點。
摩根大通在報告中寫道,在減半後,比特幣可能會跌至4.2萬美元左右。減半將使挖礦獎勵從每個區塊的6.25比特幣減少到3.125比特幣。根據摩根大通的觀點,減半後,比特幣全網算力可能會下降20%,因為礦工的獲利能力下降,效率較低的礦工可能會退出挖礦業務。根據平均電力成本每千瓦時0.05美元的估算,生產成本的中位數將降至4.2萬美元。
然而,根據近年的歷史數據來看,比特幣價格接近或低於挖礦成本通常發生在熊市底部,例如2022年。在牛市週期中,比特幣價格通常要高出許多倍於挖礦成本。
雖然減半後通常會有一個小幅度的回調,但是否會下跌至4.2萬美元還很難說。