返回繁體中文：美東時間10日可能迎來比特幣現貨ETF的通過,在即將面臨結果之際,有哪些投資策略可以配合本次的事件呢?下文將整理出適合的投資策略給你。
開槓杆請務必小心
做多波動率
Crypto Volatility Index(CVI)
Volmex
期權交易
如何用期權做多波動率?
單向看漲 / 跌:價差策略
股票交易
CEX 產品
ETF在即,我該怎麼做?
隨著1月10日(美東時間)的比特幣現貨ETF最終「審判」日逐漸臨近,加密貨幣市場情緒繼續升溫。昨晚至今晨,比特幣現貨ETF再現多項重大進展。BTC也再次迎來大幅上漲。
目前,距離ETF取得最終結果的時間已不足24小時。在ETF通過之時,無論漲跌,市場的共識都是將有巨大波動出現。比特幣現貨ETF,只差臨門一腳。
在巨大波動面前,散戶投資者應如何操作?如何在即將到的潛在巨大波動前獲利?整理潛在操作方式如下:
合約、槓桿交易是最易於操作、最基礎,也是回報率(或虧損率)最高的選擇。在即將到來的市場波動面前,無論開多或是開空,若方向正確,均有高倍回報的潛在可能。但加槓桿在加密市場中是一種極高風險的交易方式,請務必小心。
1月7日,V神就在X平臺發文,他提供了自己的投資建議:不要使用超過兩倍的槓桿。千萬不要。
在昨日的市場劇烈波動,Coinglass資料顯示,加密市場24小時爆倉量高達2.08億美元。BTC爆倉超過1億美元。在過去的24小時中,共有60,036人被爆倉,最大單筆爆倉單價值943.89萬美元。
儘管目前市場難以判斷ETF結果揭曉後BTC的具體走向,但市場一致預測,在揭曉後市場會發生劇烈波動。因此,做多BTC波動率成為了一個不錯的選擇。
在FTX時代,FTX曾開創性的為市場提供了波動率代幣這一簡易的選擇。目前FTX已經崩潰,市場上尚無明顯優勢的相似產品競爭者。
但我們仍從DeFi市場上發現幾個有趣的選擇:
CVI(Crypto Volatility Index)即加密波動率指數,這既是一個指數的名字,也是該DeFi專案的名稱。CVI指數旨在追蹤整個加密市場的波動率,市場波動越大,則指數數值越高。我們可以使用一個近似但不恰當的比喻來理解 —— 該指數是整個加密市場的IV。
簡單來說,該專案為使用者提供了CVI代幣,該代幣價格與CVI指數相掛鉤,同時內建資金費,且每日調整。
若使用者預測波動率未來會上升,可買入該代幣,並在波動上升後賣出。若使用者預測未來波動率會下降,可mint該代幣,並在每次的調整中收取資金費率。
Volmex是另一個可為使用者提供波動率交易的DeFi協議。Volmex也推出了自己的加密波動率指數,即BVIV指數和EVIV指數。與CVI覆蓋整個加密市場不同,此二者更加精準與具體代幣,分別代指BTC隱含波動率和ETH隱含波動率。
在Volmex平臺上,使用者可以交易指數,也可為指數提供流通性,同時還可進行比特幣波動率與以太坊波動率的swap交易。
Volmex旨在為使用者提供一種簡單的方式來獲取加密貨幣的波動性,基於這一投資工具使用者也可制定一系列複雜的交易策略。
目前,主流CEX、Deribit等中心化平臺,及一些DeFi協議均為投資者提供了加密貨幣的期權市場。
購買將於1月12日到期的看漲/看跌期權,是最簡單的做多/空BTC的期權交易方式。
但需要注意的是,與CEX的合約有所不同,期權在到達交割日期後會強制進行結算。因此,若價格預測錯誤,則本單期權將會「歸零」。(例如,在BTC價格為40000美元時,購買了BTC行權價50000的看漲期權,若BTC屆時價格僅為49999美元,則本單權利金全部虧損,且沒有任何收益)。
此外使用者也可賣出看跌期權,通過賺取權利金的方式獲利。但需要注意的是,期權賣方是一個風險更高的角色,理論上期權賣方會承擔無限風險。
期權產品較為複雜,建議未了解過的投資者在深入瞭解之後再進行交易。Odaily星球日報曾刊發過一系列期權入門指南。
當然,若僅進行簡單的「多空」預測,期權工具稍顯大材小用。與其他部位(如現貨、合約、期權等)進行對衝、組合,執行一些策略,才是期權的用武之地。
構建跨式期權是最簡單的做多波動率方式,
例如,在比特幣40000美元時,同時購買40000美元看漲期權和看跌期權。對投資者而言,這樣僅需付出兩筆權利金成本,待大幅上漲/下跌、且漲/跌幅足以覆蓋權利金成本之後,即可開始盈利。跨式組合是一種簡單的做多波動率方式,理論上,這是一種虧損有限(權利金歸零)、收益無限(價格波動無上限)的組合策略。
當然,若同樣的操作反向進行 —— 即充當期權賣方 —— 則是做空波動率,可因為市場波動的停滯而獲得權利金收益。
實操舉例
以當前市場為例,構建一個最基本的跨式期權組合,雖然仍存獲利可能,但似乎已並不划算。
以1月12日行權的BTC為例(當前價格46632),用BTC-46500-CALL和BTC-47000-PUT構建組合,需付出約3000美元的權利金成本,BTC需波動至49932美元或43362美元才可開始盈利。
如果使用者存在單向的方向預測,可以執行牛市/熊市價差策略。
以牛市價差策略為例,即買入一個較低價格的看漲期權,並賣出同一行權日、但價格更高的看漲期權。例如,在BTC價格40000美元時,若預測未來市場看漲,可買入45000美元看漲期權,並賣出50000美元看漲期權。
這種策略的盈利空間,則為一個有限的範圍空間,無法實現理論上的無限盈利。即近似當BTC價格停留在45000~50000之間方可盈利。(僅為近似值,因為需計算權利金的成本及收益)
實操舉例
這種策略與「僅買入一單看漲」相比,其好處是通過充當賣方降低了持倉成本。若稍加變通,還可進一步提高資本效率。
同樣以當前市場、1月12日行權的BTC為例。
若買入BTC-48000-CALL,並賣出BTC-52000-CALL,則需付出約900美元成本並獲得約200美元權利金,策略淨成本約700美元。
當1月12日行權日到來時,BTC價格停留在約48700美元上方、52000美元下方即可獲利,而當價格達到52000上方時,由於我們充當了期權賣方,賣方期權開始虧損,因此繼續上漲會讓兩單期權單的收益、虧損1:1對衝,無法實現盈利的無限上漲。
那麼為何仍要採取這種策略呢?需要注意的是,正如前文所述,我們的成本僅為約700美元,而非看漲期權的約900美元,與僅進行單筆操作相比,這種「兩筆操作」所構建的組合,資本效率提高了驚人的22%。
能否在提高資本效率的同時,打破掉最大盈利的限制呢?
答案是可以的,只要稍加變通即可。在剛才我們構建的價差策略中,因為「買1單、賣1單」的操作,投資組合的Delta值近似為0(不等於0),只要讓Delta向正向產生更大的偏差即可。
我們可採用同樣的策略,但「買3單、賣2單」、或者「買2單、賣1單」,這樣則可打破最大盈利的限制,實現單向看漲的期權策略部位。
上述策略僅是一些簡單方便的策略,但期權交易風險巨大,Odaily星球日報提醒廣大使用者,請自行甄別風險,謹慎操作。
期權交易在傳統市場中頗為成熟,投資者可通過股票期權交易瞭解、學習更多期權相關內容。
在即將到來的高波動率下,對加密概念股票的操作,是另一個押注加密市場的渠道。
以COIN為代表的加密貨幣概念股,走勢一直和加密貨幣大盤存在關聯性。而股票市場更加成熟、簡單易得的投資工具,也為我們押注加密市場提供了更多的可能性。無論你是做多、做空、做波動率,尋找一些加密板塊股票作為操作標的,都是一個不錯的選擇。
除COIN這隻領頭羊外,還有一系列加密礦企、「另類BTC槓桿代幣」MicroStrategy、灰度GBTC份額等多種途徑可供操作。
此外,若GBTC獲准批准,GBTC和BTC的價差,也是一個潛在套利空間。目前GBTC負溢價6.82%。
除了炒幣,CEX還能提供哪些服務?機器人產品和理財產品都是一個不錯的選擇。
在市場的反覆波動之中,網格交易策略是一個極其富有成效的策略。
網格策略是一種利用行情震盪進行獲利的方法。在標的資產價格不斷震盪的行情中,網格策略會在每次市場價格觸碰到預設好的網格線價格時,自動買入/賣出來賺取利益。
以歐易OKX為例,以預設排序下、排名靠前、官方推出的網格策略為例,均在此前的震盪行情中取得了不錯的收益。
而理財產品也是一個不錯的選擇。
近期以來,市場情緒常時處於一個旺盛且積極的狀態。在這種情況下,投資者加槓桿情緒旺盛,各借貸產品均出現了大量的貸款需求。因此,貸款利率高居不下。
與之相應的,則是貸出方「躺賺」的高收益。
同樣以OKX為例,目前OKX穩定幣理財年化收益率為8%。在過去的30天裡,這一數位最高飆升至58%,且長期處於20%上方。在旺盛的市場情緒下,各CEX的穩定幣理財均是一個相對低風險的不錯選擇。
是當然,鏈上市場的借貸需求也頗為旺盛。以Aave為例,過去一個月USDC的平均APR,Polygon市場及Optimism市場都已超過8%。
目前影響比特幣現貨ETF是否通過的唯一因素是擁有投票資格的SEC委員們(包括Gary Gensler在內共5人)究竟持什麼態度,投票的結果究竟如何。無人可以得知ETF的最終結果,且這一事件幾乎難以預測。
對於廣大投資者來說,留意風險,並注意倉位,仍然是最好的選擇。
當下市場對於ETF「成敗」的預判仍存在分歧,最終的結果究竟如何? 24小時之內,結果即將揭曉。
